>> 申萬宏源-北交所策略周報：錦波生物中報預(yù)告超預(yù)期引發(fā)大漲-240707
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大小： |
750KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
劉靖,王雨晴 |
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本周策略觀點：
本周北證50下跌2.39%，日均成交26.8億，環(huán)比下降8.4%。本周市場仍然表現(xiàn)較為疲弱，個股漲跌比僅0.27。盤中車路云/稅務(wù)信息化（漢鑫科技）、光模塊PCB（則成電子）表現(xiàn)較好。此外，率先發(fā)布2024年中報業(yè)績預(yù)告的錦波生物，因超市場預(yù)期（預(yù)計歸母凈利潤增長165.00%～183.28%）而大幅上漲。
本周我們關(guān)注中報預(yù)告情況，我們是否應(yīng)該期待24H1的中報行情？
從去年的情況來看，23年的中報行情還是比較明顯的。發(fā)布業(yè)績預(yù)告的6家公司全部取得超額收益。這6家公司公告業(yè)績預(yù)告的時間集中于7月下半月，凈利潤的漲幅在45%以上，其中利通科技漲幅最大，優(yōu)機股份、旭杰科技也取得了5%以上的超額收益。
從宏觀數(shù)據(jù)來看，北交所Q2業(yè)績或乏善可陳，相對來說，預(yù)計汽車鏈、出口鏈仍能保持正增長，但市場對于線性外推比較謹(jǐn)慎。從這幾個月的宏觀數(shù)據(jù)來看，（1）PPI和CPI繼續(xù)低迷，PPI一直為負；（2）制造業(yè)PMI指數(shù)3月見到高點后持續(xù)回落，6月已低于50榮枯線；（3）投資來看，固定資產(chǎn)投資增速Q(mào)2回落，地產(chǎn)投資增速同比負增長拉大，基建投資增速未明顯上行，制造業(yè)投資增速維持在9個點以上相對穩(wěn)定；（4）出口方面，Q2出口個位數(shù)增長，汽車零部件出口增速逐步下行，汽車及底盤出口增速保持20%左右高增長；（5）消費方面，社會消費品零售總額增速維持在3%左右，新能源乘用車銷售增速維持在30%以上。
相對來說，預(yù)計汽車鏈、出口鏈能保持正增長，但缺乏可線性外推的基礎(chǔ)。對于出口來說，市場更關(guān)注美國等地大選之下的貿(mào)易政策表述，在定調(diào)之前，市場仍將保持謹(jǐn)慎。而半導(dǎo)體、消費電子行業(yè)數(shù)據(jù)的改善，由于北交所個股結(jié)構(gòu)和自下而上的原因，預(yù)計較難體現(xiàn)。此外，光伏產(chǎn)業(yè)鏈等預(yù)計表現(xiàn)較差。
投資分析意見：市場對宏觀數(shù)據(jù)的擔(dān)憂可能導(dǎo)致對中報謹(jǐn)慎線性外推，亮眼中報可能一步修復(fù)到位，且沖高后博弈較重，相比之下主題和超跌反彈可能仍是主要特征，仍需關(guān)注三中全會、美國大選等重要預(yù)期變化。個股層面，自下而上關(guān)注幾條線索：一是出口鏈中，關(guān)注民士達、威貿(mào)電子、蘇軸股份、華洋賽車、建邦科技等；二是關(guān)注業(yè)績反轉(zhuǎn)預(yù)期的長虹能源、凱德石英、美邦科技、天罡股份、富士達等；三是自下而上繼續(xù)關(guān)注業(yè)績成長預(yù)期較好的錦波生物、萬通液壓等；四是具備成長彈性的個股，如豐光精密、戈碧迦、康樂衛(wèi)士、諾思蘭德等。
本周市場行情回顧：
市場：本周北證50指數(shù)下跌2.39%，主要股指均下跌。北交所個股中53只股票上漲，漢鑫科技、則成電子漲幅居前。194只股票下跌，2只股票持平，漲跌比為0.27。
估值：北交所PE（TTM）均值29.47倍，中值17.96倍；創(chuàng)業(yè)板PE（TTM）均值58.04倍，中值26.82倍；科創(chuàng)板PE（TTM）均值54.82倍，中值27.22倍。
交易：本周北交所成交量為13.92億股，環(huán)比減少11.37%；成交額為134.06億元，環(huán)比減少8.40%。本周北交所融資融券余額為10.44億元，較上周減少0.05億元。
要聞：多家北交所公司回購增持，“市值一哥”已回購逾1.4億元。
北交所新股：
本周：北交所0只新股上市；截至2024年7月5日，北交所共有249家公司上市交易。
下周：上會0家；申購0家；上市0家。
新三板動態(tài)：
本周新掛牌4家，摘牌1家，本周無新增計劃融資、無完成融資。
風(fēng)險提示：
個股業(yè)績季度波動過大風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟下行的風(fēng)險。
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