>> 信達證券-機械設備行業(yè)：6月PMI承壓，重視景氣稀缺和需求韌性標的-240707
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大小： |
2320KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王銳,韓冰 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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6月制造業(yè)PMI仍居于榮枯線以下，制造業(yè)投資保持韌性，基建投資有所回落，地產投資降幅擴大：2024年6月制造業(yè)PMI為49.5%，其中生產指數環(huán)比下降0.2pct至50.6%，新訂單指數環(huán)比下降0.1pct至49.5%，新出口訂單指數環(huán)比持平。2024年1-5月制造業(yè)固定資產投資完成額累計同比增長9.6%，仍保持較強韌性；基建固定資產投資完成額同比增速6.68%，基礎設施建設投資(不含電力)同比增速5.7%，房地產投資累計完成額同比增速-10.1%，基建投資增速回落，地產投資降幅擴大。
核心觀點：市場大小盤風格偏好切換明顯，我們認為，當前經濟總量偏弱、出口存在貿易風險狀態(tài)下，建議關注稀缺的景氣領域和存在α個股，建議關注：
1）行業(yè)景氣與轉型共振的紡織服裝設備：1-5月紡織業(yè)固定資產投資額同比增長13.4%，紡織服裝、服飾業(yè)固定資產投資額同比增長14.8%，宏華數科公告預計上半年實現營業(yè)收入7.6-8.1億元，同比增長35.80%-44.73%；歸母凈利潤1.85-2.1億元，同比增長25.18%-42.1%。行業(yè)需求復蘇和生產方式轉型共振，建議關注大豪科技、宏華數科、慈星股份、杰克股份、愛科科技等。
2）內需筑底復蘇信號明確的工程機械：2024年6月挖機銷量16603臺，同比增長5.3%，其中內銷7661臺，同比增長25.6%，內需旺盛；出口8942臺，同比下降7.5%，降幅持續(xù)收窄，建議關注三一重工、徐工機械、柳工等。
3）機器人產業(yè)鏈：政策持續(xù)出臺支持培育新質生產力，6月19日下午證監(jiān)會發(fā)布《關于深化科創(chuàng)板改革服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》，提出“堅決執(zhí)行科創(chuàng)屬性評價標準，優(yōu)先支持新產業(yè)新業(yè)態(tài)新技術領域突破關鍵核心技術的‘硬科技’企業(yè)在科創(chuàng)板上市”“支持科創(chuàng)板上市公司開展產業(yè)鏈上下游的并購整合，提升產業(yè)協同效應”，建議關注機器人產業(yè)鏈：埃斯頓、匯川技術、拓普集 團、三花智控、雙環(huán)傳動、恒立液壓、綠的諧波等。
4）農機：2024年的中央一號文提出“大力實施農機裝備補短板行動，完善農機購置與應用補貼政策；近日農業(yè)農村部辦公廳、財政部辦公廳出臺《2024—2026年農機購置與應用補貼實施意見》，結構亮點突出，建議關注一拖股份、威馬農機等。
5）其他產業(yè)高景氣度，或存在α個股：杰瑞股份、弘亞數控、新銳股份、星球石墨、偉創(chuàng)電氣、中集集團、豪森股份、四方科技等。
風險因素：需求復蘇不及預期，原材料價格波動風險。
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