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燃料油
　　原油端看，雖然短期內(nèi)EFS出現(xiàn)反彈并導(dǎo)致高硫裂解出現(xiàn)回調(diào)，但由于OPEC+的額外自愿減產(chǎn)仍在兌現(xiàn)，中重質(zhì)原油供應(yīng)在三季度將維持收緊狀態(tài)，不支持EFS持續(xù)反彈。但是，考慮到Q4 OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃逐漸退出，中重質(zhì)原油供應(yīng)將回升，屆時(shí)EFS可能走擴(kuò)，高硫裂解將受壓制。從基本面看，高硫供需平衡表短期仍維持弱穩(wěn)，但中長(zhǎng)期看預(yù)計(jì)寬松。中東地區(qū)夏季發(fā)電需求高峰使得沙特加大高硫進(jìn)口，但是中東整體消費(fèi)的超預(yù)期增長(zhǎng)概率不大。利潤(rùn)上看，中國(guó)國(guó)內(nèi)煉廠利潤(rùn)仍偏低，但委內(nèi)瑞拉原油進(jìn)口量沒大幅增加情況下，煉廠對(duì)于高硫加工量下滑不多。綜合來看，高硫短期進(jìn)一步走強(qiáng)但上方空間有限，建議關(guān)注柴油裂解波動(dòng)情況，僅供參考。