>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周度策略-240705
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 1377KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牛秋樂(lè) |
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【行情復(fù)盤】
周五滬鋅價(jià)格沖高回落，主力ZN2408合約收于24655元，跌幅0.20%。周內(nèi)累計(jì)上漲0.98%。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周四（7月4日），SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為19.83萬(wàn)噸，較6月27日增加0.37萬(wàn)噸，較7月1日增加0.04萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄增。
2、據(jù)SMM，周二，艾芬豪礦業(yè)宣布Kipush礦山重啟生產(chǎn)。2024年5月31日，Kipush選廠正式投料，并于6月14日出產(chǎn)首批鋅精礦。2024年Kipush精礦產(chǎn)鋅生產(chǎn)指導(dǎo)目標(biāo)為10-14萬(wàn)噸，目前擴(kuò)產(chǎn)方案的基礎(chǔ)工程設(shè)計(jì)正在進(jìn)行中，將使Kipush選廠的處理產(chǎn)能提升20%至96萬(wàn)噸/年，SMM將持續(xù)關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。
3、據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月輪胎出口為5638.26萬(wàn)條，環(huán)比上升3.58%，同比2023年5月的5381.54萬(wàn)條增加4.77%；2024年1-5月累計(jì)輪胎出口量為26592.93萬(wàn)條，累計(jì)同比2023年1-5月的24358.64萬(wàn)條增加9.17%。輪胎出口數(shù)據(jù)良好為輪胎級(jí)氧化鋅需求提供支撐。
4、據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月氧化鋅出口1010.72噸，環(huán)比減少7.84%，同比2023年5月的1467.65噸下降31.13%；2024年1-5月累計(jì)氧化鋅出口量為4683.87噸，累計(jì)同比2023年1-5月累計(jì)量下降34.60%。數(shù)據(jù)來(lái)看，氧化鋅同比環(huán)比均降低，且今年1-5月出口水平均不如去年。
【市場(chǎng)邏輯】
近期鋅精礦供給持續(xù)偏緊，加工費(fèi)持續(xù)下行，煉廠虧損。國(guó)產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)降至2150元/金屬噸，進(jìn)口礦加工費(fèi)降至10美元/干噸，由于礦端供應(yīng)偏緊，精煉鋅企業(yè)虧損幅度不斷擴(kuò)大，虧損增多倒逼煉廠加大檢修減產(chǎn)力度。SMM七地鋅錠庫(kù)存周四繼續(xù)錄增，淡季去庫(kù)速度放緩，下游消費(fèi)仍受制于地產(chǎn)與基建弱現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)狀。
【操作建議】
總體來(lái)看，礦端供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)對(duì)于煉廠減產(chǎn)預(yù)期支撐鋅價(jià)，近期滬鋅由趨勢(shì)性行情進(jìn)入高位震蕩行情，市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間23000-25000，期貨操作以區(qū)間思路應(yīng)對(duì)。
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