>> 西部證券-化工行業(yè)周觀點：磷肥、鉀肥庫存去化，天然橡膠價格回落-240707
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 1549KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃侃 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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市場回顧：本周，基礎(chǔ)化工指數(shù)下跌1.36%，同期滬深300指數(shù)下跌0.88%，基礎(chǔ)化工指數(shù)同期跑輸大盤0.48pct。石油石化指數(shù)上漲0.4%，石油石化指數(shù)同期跑贏大盤1.28pct。SW基礎(chǔ)化工板塊個股，輝隆股份(+22.3%)、永悅科技(+18.27%)、光華科技(+17.37%)位列漲幅前三；三級子板塊漲幅前三分別為粘膠(+1.93%)、氯堿(+1.41%)、磷肥及磷化工(+1.08%)。原油價格高位波動，天然氣大幅回落。我們重點跟蹤的62種化工產(chǎn)品中，本周有20/26種產(chǎn)品價格周環(huán)比上漲/下跌。
氟化工：三代制冷劑價差周環(huán)比上漲。截至7月5日，R32、R125、R134a價格分別為36000、34500、30000元/噸，價差分別為22938.6、18791.4、15202.8元/噸，環(huán)比上月同期價差分別+132.6、-3680.74、-192.01元/噸。推薦巨化、永和，建議關(guān)注三美、東岳、昊華。
農(nóng)化：1）磷肥：庫存繼續(xù)去化，價格高位暫穩(wěn)，二銨出口市場繼續(xù)推漲。據(jù)ifind數(shù)據(jù)，截至7月5日，磷酸一銨/二銨現(xiàn)貨價分別為3293/3877元/噸，環(huán)比上周分別下跌0.5%/持平；一銨/二胺價差為1218/1279元/噸，周環(huán)比-1.22%/+1.03%。推薦新洋豐、云圖，建議關(guān)注云天化、川恒等。2）農(nóng)藥：草甘膦價格小幅下跌。截至7月5日，華東地區(qū)草甘膦均價約2.48萬元/噸，環(huán)比上周-0.8%；等待北半球需求到來，建議關(guān)注揚農(nóng)、興發(fā)等。3）鉀肥：截至7月5日氯化鉀市場均價為2603元/噸，周環(huán)比+0.62%，行業(yè)庫存下降至318.98萬噸，周環(huán)比-0.92%，同比-16.75%。
輪胎：天然橡膠價格小幅回落，海運費上漲。截至24年7月5日，天然橡膠/丁苯橡膠/順丁橡膠價格為1.45/1.56/1.54萬元/噸，環(huán)比上周分別-2.0%/+0.2%/+1.8%。截至24年7月5日，中國/東亞至北美西海岸/北歐/北美東海岸/地中海集裝箱運價指數(shù)分別環(huán)比上周+12%+18%/持平/+8%。
新材料：萬華化學POE成功投產(chǎn)，ADI、IP裝置擴產(chǎn)。萬華化學POE投產(chǎn)。6月29日，萬華化學一期20萬噸/年P(guān)OE項目成功投產(chǎn)，標志著中國首套大規(guī)模自主研發(fā)的POE工業(yè)化裝置一次性開車成功。7月4日，萬華化學煙臺化工園區(qū)ADI擴能項目環(huán)評公示，計劃將IPDI產(chǎn)能由現(xiàn)有3萬噸/年擴建至5萬噸/年，同時可切換生產(chǎn)PDI。此外，在7月2日萬華化學公示了IP裝置擴能改造項目環(huán)評，使IP裝置由現(xiàn)有產(chǎn)能5萬噸/年擴建至8萬噸/年。
投資建議：1、順周期，推薦遠興、龍佰，建議關(guān)注萬華；2、氟化工板塊，推薦巨化、永和，建議關(guān)注三美、東岳、昊華。3、輪胎板塊，推薦賽輪、玲瓏、森麒麟。4、新材料：建議關(guān)注聯(lián)瑞新材、圣泉集團；合成生物學，推薦龍頭華恒生物、凱賽生物。
風險提示：原油價格大幅波動、需求復蘇不及預(yù)期、化工品價格大幅波動。
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