>> 萬聯(lián)證券-通信行業(yè)周觀點：2024Q1中國大陸云服務(wù)支出增長20%-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大?。?/td>
| 1116KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)核心觀點：
上周（7.01-7.05）滬深300指數(shù)下跌0.88%，申萬通信行業(yè)指數(shù)下跌1.08%，在31個申萬一級行業(yè)中排名第18位，跑輸滬深300指數(shù)0.20個百分點。本周建議重點關(guān)注5G應(yīng)用、云服務(wù)和光通信等細分板塊投資機會。
投資要點：
產(chǎn)業(yè)動態(tài)：（1）5G：7月5日消息，2024年華為用戶大會期間，華為無線網(wǎng)絡(luò)研發(fā)總裁孫銳發(fā)布了全球首個基于3GPPR18標(biāo)準(zhǔn)的5G-A商用版本Apollo。（2）光通信：7月5日消息，華為正式啟動了園區(qū)網(wǎng)絡(luò)“光進銅退”先鋒行動，旨在響應(yīng)Wi-Fi 7時代對園區(qū)網(wǎng)絡(luò)升級的需求，推動全光園區(qū)成為數(shù)智園區(qū)的新標(biāo)配。（3）云服務(wù)：據(jù)市場分析機構(gòu)Canalys稱，2024年第一季度，中國大陸的云基礎(chǔ)服務(wù)市場展現(xiàn)出強勁的增長勢頭，支出同比增長20%，總額達到92億美元，阿里云、華為云和騰訊云共同以22%的增長率占據(jù)了市場72%的份額。（4）運營商：7月2日消息，根據(jù)Omdia發(fā)布的《運營商智能Wi-Fi追蹤與對標(biāo)》報告，預(yù)計到2028年，市場規(guī)模將達到3630億美元，年復(fù)合增長率保持在4%左右。（5）5G：7月5日消息，在“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會上，工信部稱我國5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利聲明量全球占比42%，5G基站和手機全球市占率超50%。（6）光通信：7月5日消息，根據(jù)全球權(quán)威分析機構(gòu)Omdia發(fā)布的《1Q24光網(wǎng)絡(luò)市場份額數(shù)據(jù)》，中興通訊在2023Q2至2024Q1期間的光網(wǎng)絡(luò)全球市場份額實現(xiàn)了環(huán)比增速第一，體現(xiàn)了行業(yè)對其光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品和技術(shù)的高度認可。
行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關(guān)注度下降：上周（7.01-7.05）申萬通信行業(yè)成交額1277.80億元，平均每日成交255.56億元，日均交易額較前一個交易周下跌12.59%。從估值情況來看，SW通信行業(yè)PE（TTM）當(dāng)前為19.78，低于2016年至今的歷史均值34.72倍，當(dāng)前行業(yè)估值低于歷史中樞水平。
上個交易周通信板塊大部分個股下跌：134只個股中，19只個股上漲，111只個股下跌，下跌個股數(shù)占比82.84%。
投資建議：人工智能大模型帶來的算力升級，帶動服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、光模塊等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；運營商數(shù)字化業(yè)務(wù)及云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的增長驅(qū)動；5G-A標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)推動低空經(jīng)濟、衛(wèi)星通信、車載通信發(fā)展；長期看，建議關(guān)注衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能算力產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)字化應(yīng)用及5G建設(shè)的投資機會。
風(fēng)險因素：中美科技摩擦對行業(yè)造成的不確定性風(fēng)險；5G建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期；人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)字化產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期。
|
|
