>> 東方證券-長安汽車(000625)新能源車銷量持續(xù)增長，G318訂單較好-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大小： |
368KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
姜雪晴,袁俊軒 |
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核心觀點
長安汽車6月銷量同比增速優(yōu)于行業(yè)平均。長安汽車2024年6月整體銷量22.50萬輛，同比減少0.3%，環(huán)比增長8.8%；1-6月累計整體銷量133.41萬輛，同比增長9.7%。根據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，6月全國乘用車市場批發(fā)/零售銷量分別同比下降5%/8%，長安汽車在行業(yè)大盤同比下降背景下表現(xiàn)良好。
6月自主品牌新能源持續(xù)較快增長，阿維塔將首搭華為ADS 3.0。6月長安自主品牌乘用車銷量13.83萬輛，同比增長0.1%，環(huán)比增長12.2%；1-6月累計銷量82.19萬輛，同比增長7.0%。6月自主品牌海外銷量2.93萬輛，同比增長46.3%，環(huán)比減少11.9%；1-6月累計銷量20.32萬輛，同比增長74.8%。6月自主品牌新能源銷量6.36萬輛，同比增長60.0%，環(huán)比增長15.6%；1-6月累計銷量29.91萬輛，同比增長69.9%。長安啟源6月交付1.52萬輛，環(huán)比增長11.9%，1-6月累計交付7.30萬輛。今年下半年預計推出長安啟源E07，定位中大型數(shù)智新汽車，搭載全新SDA平臺。深藍6月交付1.67萬輛，環(huán)比增長15.9%，1-6月累計交付8.39萬輛。6月13日深藍G318正式全球上市，共推出6款車型，售價區(qū)間在17.59-31.80萬元之間。新車首發(fā)搭載深藍超級增程2.0，匹配前雙叉臂+后五連桿懸架，搭載空懸+CDC+主動魔毯舒適三件套，G318上市5天訂單突破1.4萬輛。深藍后續(xù)將推出深藍S05、深藍L07、深藍S07等產(chǎn)品，深藍S07將率先搭載使用深藍超級增程配合原力超集電驅(qū)2.0、原力智能增程2.0等核心技術(shù)，深藍L07則將與華為深度合作。阿維塔6月交付4682輛，同比增長167.1%，環(huán)比增長2.5%，1-6月累計交付2.90萬輛，同比增長170.2%。阿維塔將首批搭載華為乾崑ADS 3.0，同時搭載三激光雷達，后續(xù)將推出阿維塔07，定位中型SUV。出海方面，6月20日阿維塔正式登陸中東地區(qū)，與阿聯(lián)酋頭部豪華品牌汽車經(jīng)銷商集團Al Saqer Group在阿布扎比簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，攜手布局阿聯(lián)酋豪華品牌汽車市場。2024年是阿維塔的出海元年，將聚焦海外三大區(qū)域，陸續(xù)登陸東南亞、中東地區(qū)的30多個國家，目標開拓90＋阿維塔官方授權(quán)門店，并將登陸歐洲市場，打開海外增長空間。
與華為合資公司有序推進中，阿維塔或?qū)⑴c。7月3日，長安汽車董事長朱華榮表示與華為組建合資公司一事正在有序推進中，由于工作量大具體簽字時間尚未最終確定，若審批可以通過阿維塔也會參與到新合資公司項目中。根據(jù)公司公告，預計不晚于2024年8月31日與華為簽訂最終交易文件。
盈利預測與投資建議
預測2024-2026年歸母凈利潤89.02、107.04、118.14億元，維持可比公司24年平均PE估值22倍，目標價19.8元，維持買入評級。
風險提示
長安福特銷量低于預期、長安馬自達銷量低于預期、長安自主品牌銷量低于預期、行業(yè)價格戰(zhàn)影響盈利。
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