| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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| 687KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃細里,楊惠冰 |
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2024年6月，長安汽車實現(xiàn)合計批發(fā)銷量為225,013輛，同環(huán)比分別0.30%/+8.81%。其中合肥長安27,114輛，同比-17.91%；重慶長安101,837輛，同比+4.41%；河北長安9,830輛，同比-1.29%；長安福特19,513輛，同環(huán)比分別-3.18%/+8.98%。2024年6月自主品牌海外銷量29,322輛，同環(huán)比分別+46.26%/-11.91%；自主乘用車銷量138,292輛，同環(huán)比分別+0.12%/+12.23%。
電動化+全球化加速發(fā)展，自主品牌增速快。6月集團銷量22.50萬輛，自主新能源滲透率33.7%，自主出口率15.5%，自主品牌海外、自主品牌新能源銷量同比均大幅增長。1）國內：長安汽車6月批發(fā)銷量225,013輛，同環(huán)比分別-0.30%/+8.81%；整體來看，2024年1-6月，自主品牌累計銷量1,334,051輛，同比+9.74%，自主乘用車銷量821934輛，同比+7.01%。6月自主品牌銷量188,910輛，同環(huán)比分別+1.97%/10.48%，其中乘用車銷售138,292輛，同環(huán)比分別+0.12%%/+12.23%；重點車型來看，1-6月深藍汽車交付83,858輛，阿維塔交付29,030輛，長安啟源交付72,968輛。2）海外：6月自主品牌出口銷量29,322輛，同環(huán)比分別+46.26%/-11.91%，出口占集團銷量15.5%，同環(huán)比分別+4.70/-3.95pct。3）新能源：6月長安自主品牌新能源汽車銷量63,586輛，同環(huán)比分別+60.03%/+15.63%，新能源滲透率33.7%，同環(huán)比分別+12.21/+1.50pct。
新車完善產品矩陣，智能化試點落地。1）新車維度，深藍汽車全新硬派SUV——深藍G318正式上市，售價區(qū)間覆蓋17.59萬元至31.8萬元，深藍G318設計上采用了獨特的方盒子硬派造型，車身基于無大梁的承載式架構，使用深藍超級增程2.0技術。深藍G318上市120h訂單突破1.4萬輛，客單價平均超過22.5萬元，高端化加速兌現(xiàn)。2）智能化維度，6月4日長安汽車成為全國首批L3級智能網聯(lián)汽車試點的單位，彰顯長安汽車“北斗天樞”智能化戰(zhàn)略取得標志性成果。
盈利預測與投資評級：我們維持公司2024-2026年盈利預測，營業(yè)收入為1833/2202/2501億元，分別同比+21%/+20%/+14%，歸母凈利潤為84/111/127億元，分別同比-25%/+31%/+15%，對應EPS分別為0.85/1.11/1.28元，對應PE分別為16/12/11倍，維持長安汽車“買入”評級。
風險提示：全球地緣政治風險；國內乘用車市場競爭激烈。
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