>> 交銀國際-匯通達網(wǎng)絡(9878.HK)宣布分紅規(guī)劃；繼續(xù)推進產(chǎn)銷一體戰(zhàn)略及出海規(guī)劃-240709
| 上傳日期： |
2024/7/9 |
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| 325KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
趙麗,谷馨瑜,孫夢琪 |
| 下載權限： |
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公司于2024年7月8日晚發(fā)布公告，承諾將于未來3年（2024-2026年）每年至少將15%的可分配利潤以現(xiàn)金分紅回饋股東，并于7月9日舉辦線上交流會，更新公司戰(zhàn)略及近期業(yè)務發(fā)展情況。
經(jīng)營數(shù)據(jù)更新：1）會員店拓展：截至2024年6月末，公司注冊會員店/活躍會員店達到24萬/9萬家，分別同比增12%/19%，單店平均采購金額保持在人民幣35萬元。1-5月，來自會員店的收入占比提升至44%，全年同期為35%。公司繼續(xù)提升會員店賦能服務的豐富性，增強會員店忠誠度。2）產(chǎn)銷一體供應鏈建設：公司積極改善利潤結構，加大自有品牌的開拓，1-5月隨著自有品牌的建立和與主要品牌的合作加深，總部供應鏈占比達到51%，公司重點7大品類的平均毛利率同比去年提升21%。庫存周轉天數(shù)控制在12天以下，經(jīng)營現(xiàn)金流保持正流入。
分板塊：1）消費電子：上半年手機銷量受益于蘋果降價帶動增長，2季度表現(xiàn)好于1季度，但利潤會在上半年受到降價影響，下半年預料將受益于品牌對經(jīng)銷商的銷售政策支持而有所恢復。2）家電：以舊換新、家電下鄉(xiāng)政策上半年仍在陸續(xù)出臺的過程中，短期增長仍然承壓。公司在面臨行業(yè)調(diào)整的情況下，打造自有品牌，如自有空調(diào)品牌阿爾蒂莎立項24天下產(chǎn)線，首批訂單1.6萬臺。另外，公司也加強與知名品牌的授權合作，生產(chǎn)更適合下沉市場用戶習慣的產(chǎn)品，也推動公司利潤結構的改善。3）新能源交通：目前圍繞新能源新車銷售、二手車銷售以及電池回收，新增光伏相關新能源業(yè)務。4）農(nóng)資農(nóng)具：行業(yè)景氣度偏軟，對公司收入貢獻較大的化肥和農(nóng)藥的價格和銷量均出現(xiàn)一定下滑，公司戰(zhàn)術性收縮通用化肥規(guī)模，與領先化肥企業(yè)合作布局符合國家“一減三提”戰(zhàn)略方針的化肥品類。農(nóng)藥板塊轉型布局制劑，并計劃和成熟上市公司建立合資公司，布局農(nóng)業(yè)制劑生產(chǎn)線，實現(xiàn)產(chǎn)銷一體的戰(zhàn)略布局。5）日用洗化：2024年公司加強和洗化品牌深度合作，推出自有家清產(chǎn)品，計劃延伸至日用護理、美妝面膜等細分品類的自有品牌。
出海：公司基于自身供應鏈產(chǎn)品能力以及資源積累，布局出海發(fā)展，目前已經(jīng)基本明確方向，將重點圍繞東南亞和中亞市場拓展。匯通達多年深耕中國下沉市場，貼近下沉用戶需求打造商品，與當?shù)叵M習慣形成契合，2024年公司打造自有空調(diào)品牌阿爾蒂莎已銷往中亞。公司與極兔建立深度合作關系，利用后者在東南亞的渠道和網(wǎng)絡建設，以及匯通達關聯(lián)公司五星控股在東南亞的布局，亦將為其在東南亞拓展提供商機。
投資啟示：公司目前正處于戰(zhàn)略轉型階段，以及家電、家居、農(nóng)資等行業(yè)調(diào)整的影響，短期收入增長承壓，聚焦利潤增長。我們預計上半年利潤受到蘋果手機降價影響利潤承壓，下半年在產(chǎn)銷一體戰(zhàn)略的帶動下，利潤有望呈恢復趨勢，全年利潤30%增長目標保持不變
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