>> 華泰期貨-鉛日報：現(xiàn)貨成交一般，鉛價震蕩運行-240710
| 上傳日期： |
2024/7/10 |
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| 628KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
廢料端供應(yīng)矛盾尚存，再生鉛煉廠生產(chǎn)積極性較差，部分地區(qū)供應(yīng)偏緊支撐鉛價，而下游企業(yè)按需采購，仍需關(guān)注鉛錠進(jìn)口情況和市場資金情緒的變動，短期建議逢低買入套保思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-50.57美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降25元/噸至19425元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至50元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降30元/噸至-75元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降30元/噸至25元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降30元/噸至25元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲25元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲50元/噸至11875元/噸，廢白殼較前一交易日上漲50元/噸至11000元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲75元/噸至11375元/噸。
期貨方面：7月9日滬鉛主力合約開于19675元/噸，收于19625元/噸，較前一交易日跌5元/噸，全天交易日成交121006手，較前一交易日減少787手，全天交易日持倉88188手，較前一交易日減少821手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到19810元/噸，最低點達(dá)到19530元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于19560元/噸，收于19450元/噸，較昨日午后收盤跌175元/噸。
供應(yīng)方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2024年6月全國電解鉛產(chǎn)量為28.27萬噸，環(huán)比下滑2.12%，同比下滑3.54%。2024年上半年電解鉛累計產(chǎn)量同比下滑4.65%。6月份，多家電解鉛交割品牌企業(yè)進(jìn)入檢修，檢修時間從6月初開始延伸至6月底，尤其是6月中下旬冶煉企業(yè)檢修較為集中，如河南、安徽、內(nèi)蒙古等地區(qū)冶煉企業(yè)均有減量，且多為大型企業(yè)減量幅度較大。因此在云南、湖南等地區(qū)冶煉企業(yè)復(fù)產(chǎn)后，當(dāng)月電解鉛產(chǎn)量仍是小降。進(jìn)入7月，滬倫比值擴(kuò)大，鉛精礦進(jìn)口增加，進(jìn)口粗鉛流入國內(nèi)市場，在一定程度上緩和了國內(nèi)原料供應(yīng)緊張的氛圍，關(guān)注生產(chǎn)動態(tài)。消費方面，鉛蓄電池市場終端消費相對平穩(wěn)，各大企業(yè)開工情況尚可，其他中小型企業(yè)維持以銷定產(chǎn)狀態(tài)。隨著鉛蓄電池消費旺季的逐步來臨，后續(xù)下游開工和訂單情況或?qū)⒒厣?br> 庫存方面：截至7月8日，SMM鉛錠庫存總量為6.38萬噸，較上周同期增加0.29萬噸。截止7月9日，LME鉛庫存為216925噸，較上一交易日減少1875噸。
■策略
單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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