>> 國泰君安期貨-錫：震蕩調(diào)整-240710
| 上傳日期： |
2024/7/10 |
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| 584KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王蓉,劉雨萱 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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【趨勢強度】
錫趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
我們的觀點依舊不變，宏觀節(jié)奏上，大宗商品可能因為海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走軟而終有一跌，但是尚處于經(jīng)濟(jì)走疲、美元回落、利多商品的邏輯中，故宏觀暫時不造成拖累?；久嫔衔覀兣袛?，錫價在有色板塊中表現(xiàn)較為堅挺，符合我們對錫的基本面仍然保持偏強的判斷，甚至是有色板塊內(nèi)最適合多配的品種。主要矛盾在供給側(cè)，當(dāng)緬甸復(fù)產(chǎn)預(yù)期遲遲后推的情況下，國內(nèi)正在面臨原料緊俏的趨勢。盡管加工費一定程度上受到高錫價的影響而偏高，但是云南廣西冶煉廠陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)檢修也暗示了未來的生產(chǎn)趨緊。本周社會庫存16088噸，較上周小幅去庫。我們強調(diào)，目前錫價的方向性表現(xiàn)由宏觀決定，基本面雖有矛盾，但僅令錫價在下跌后的反彈更為強勢或者跌幅有限，卻無法逆著宏觀走出流暢的上行格局。我們提示，錫價相對下方下跌空間有限，一旦回落到26萬附近下游補庫需求將對錫價造成支撐。同時，當(dāng)宏觀風(fēng)險減弱時，錫價有望價格重心繼續(xù)上攀。
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