>> 東方證券-新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)周報：LG獲磷酸鐵鋰電池訂單，億緯鋰能美國合資產(chǎn)能開工-240710
| 上傳日期： |
2024/7/10 |
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| 502KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
盧日鑫,李夢強,林煜 |
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核心觀點
本周看點
億緯鋰能美國21GWh磷酸鐵鋰電池項目開工
LG新能源獲39GWh磷酸鐵鋰電池訂單
恩捷股份（002812.SZ）發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告
億緯鋰能（300014.SZ）孫公司擬在馬來西亞投資建設(shè)儲能電池及消費類電池制造項目
鋰電材料價格
鈷產(chǎn)品：電解鈷（21.00萬元/噸，-3.67%）；四氧化三鈷（12.5萬元/噸，-0.79%）；硫酸鈷（3.0萬元/噸，-0.66%）；
鋰產(chǎn)品：碳酸鋰（9.1萬元/噸，-0.87%），氫氧化鋰（8.2萬元/噸，-0.60%）；
鎳產(chǎn)品：電解鎳（13.8萬元/噸，+1.65%），硫酸鎳（3.4萬元/噸，0.00%）；
中游材料：三元正極（523動力型11.1萬元/噸，0.00%；622單晶型12.3萬元/噸，0.00%；811單晶型15.1萬元/噸，0.00%）；磷酸鐵鋰（4.0萬元/噸，-8.06%）；負極（人造石墨（低端產(chǎn)品）2.1萬元/噸，0.00%；人造石墨（中端產(chǎn)品）3.2萬元/噸，0.00%；人造石墨（高端產(chǎn)品）4.1萬元/噸，0.00%）；隔膜（7+2μm涂覆1.0元/平，-6.82%；9+3μm涂覆1.0元/平，-9.30%）；電解液（鐵鋰型1.5萬元/噸，0.00%；三元型1.8萬元/噸，0.00%；六氟磷酸鋰6.7萬元/噸，0.00%）
投資建議與投資標的
終端銷量表現(xiàn)亮眼，需求增長趨勢確定具可持續(xù)性。2024年1-5月，新能源汽車銷量/動力電池裝機量累計同比增長32%/35%。終端需求保持增長趨勢，滲透率不斷向上突破，并形成對鋰電池、鋰電材料的補庫存需求，帶動產(chǎn)業(yè)鏈自2月以來排產(chǎn)環(huán)比不斷提升，需求具備持續(xù)性。
國家推動汽車換“能”，政策催化不斷。在指導意見側(cè)，2月工信部等七部門明確在制造業(yè)綠色發(fā)展中要提升新能源汽車的產(chǎn)業(yè)占比；在實施側(cè)，近期國務(wù)院等部門正積極推動消費品以舊換新，提出汽車換“能”，要提高新能源汽車、節(jié)能型汽車銷售占比，未來補貼可期；而新的購置稅減免技術(shù)要求也于6月起實施，有望加速部分新能源車Q2銷售。政策端組合拳有望有力刺激新能源車消費。
鋰電基本面利空出盡，估值見底修復(fù)。隨著年報/一季報落地，鋰電利空因素已經(jīng)排除，更需要關(guān)注量/價/估值端的利好因素，如量端排產(chǎn)上行、價端見底企穩(wěn)甚至出現(xiàn)部分反彈、估值端以舊換新的積極影響，在多重因素綜合作用下，我們認為機會大于風險，國內(nèi)鋰電環(huán)節(jié)EPS和估值端的修復(fù)有望成為趨勢。
建議關(guān)注：六氟環(huán)節(jié)天賜材料(002709，未評級)、天際股份(002759，未評級)、多氟多(002407，未評級)、新宙邦(300037，未評級)；細分行業(yè)龍頭寧德時代(300750，買入)、尚太科技(001301，未評級)、恩捷股份(002812，未評級)、科達利(002850，未評級)；充電樁及快充萬馬股份(002276，買入)、信德新材(301349，未評級)；固態(tài)電池上海洗霸(603200，未評級)、豐元股份(002805，未評級)、有研新材(600206，未評級)，氫能科威爾(688551，未評級)、華光環(huán)能(600475，未評級)、石化機械(000852，未評級)。
風險提示
政策變化風險；電動車銷量不達預(yù)期風險；原材料價格波動，盈利變化風險；產(chǎn)能投放加快，過剩引發(fā)行業(yè)競爭風險。
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