>> 東方證券-電力設備及新能源行業(yè)《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件(2024年)》(征求意見稿)解讀：技術(shù)指標要求提高，能耗管理水平加強，政策積極引導行業(yè)產(chǎn)能投放-240710
| 上傳日期： |
2024/7/10 |
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| 321KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
盧日鑫,顧高臣,嚴東 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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7月9日，工信部電子司發(fā)布了《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》（征求意見稿）。新版《規(guī)范條件》主要有六方面修訂，一是繼續(xù)引導光伏企業(yè)減少單純擴大產(chǎn)能的光伏制造項目，避免低水平重復擴張；二是提高部分技術(shù)指標要求；三是加強質(zhì)量管理和知識產(chǎn)權(quán)保護；四是引導提升綠色發(fā)展水平；五是鼓勵參與標準制（修）訂工作；六是加強規(guī)范名單的動態(tài)管理?！兑?guī)范條件》2013年首次發(fā)布，先后于2015年、2018年、2021年進行了3次修訂。截至2023年年底，累計公告了十二批共329家光伏行業(yè)規(guī)范企業(yè)名單，涵蓋光伏制造業(yè)主要環(huán)節(jié)60%以上骨干企業(yè)，有效促進了行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和健康發(fā)展。
《規(guī)范條件》對現(xiàn)有項目和新建及改擴建項目的技術(shù)工藝要求普遍提高，有助于促進現(xiàn)有產(chǎn)線高效高質(zhì)量利用，同時抑制新增產(chǎn)能投放，以此來扭轉(zhuǎn)當下低價無序競爭的態(tài)勢。硅片環(huán)節(jié)著重強調(diào)少子壽命水平的提升，現(xiàn)有和新建N型硅片少子壽命分別從500μs和700μs提升至800μs和1000μs。電池片和組件環(huán)節(jié)著重強調(diào)轉(zhuǎn)換效率和衰減，其中現(xiàn)有和新建N型電池項目的轉(zhuǎn)換效率最低要求分別為25%和26%；現(xiàn)有和新建N型組件的轉(zhuǎn)換效率最低要求分別為22.3%和23.1%。在組件衰減方面，新《規(guī)范條件》要求P型組件首年衰減不高于2%，后續(xù)每年衰減不高于0.55%，25年內(nèi)累計衰減不高于15%；要求N型組件首年衰減不高于1%，后續(xù)每年衰減不高于0.4%，25年內(nèi)累計衰減不高于11%。
資源綜合利用和能耗水平要求進一步加強，考驗光伏制造企業(yè)生產(chǎn)過程管理。新《規(guī)范條件》在多晶硅、硅片、電池、組件生產(chǎn)環(huán)節(jié)的綜合電耗要求全面提升，新建多晶硅項目要求還原電耗小于44千瓦時/千克，綜合電耗小于57千瓦時/千克，較2021年版本的50千瓦時/千克和70千瓦時/千克分別下降12%和18.6%。存量項目要求綜合電耗小于57千瓦時/千克，這對部分高能耗企業(yè)帶來一定的影響。此舉旨在優(yōu)化行業(yè)能源管理結(jié)構(gòu)，有利于行業(yè)存量產(chǎn)能出清。此外，新《規(guī)范條件》對各環(huán)節(jié)的耗水量要求也進一步趨嚴，企業(yè)必須對存量和新建項目進行充分技術(shù)攻關才能滿足上述考核要求。
首次提及知識產(chǎn)權(quán)保護、碳足跡核算和ESG信披，綠色生產(chǎn)的重要性逐步提升。新規(guī)要求企業(yè)具有應用于主營業(yè)務并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的核心專利，研發(fā)生產(chǎn)的產(chǎn)品應符合知識產(chǎn)權(quán)保護方面的法律規(guī)定，且近三年未出現(xiàn)侵權(quán)行為。鼓勵企業(yè)加強知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)、應用和保護，建立完善的知識產(chǎn)權(quán)合規(guī)管理體系。在環(huán)境保護方面，新規(guī)鼓勵企業(yè)開展光伏產(chǎn)品碳足跡核算；進行GB/T23331能源管理體系、ISO 14064溫室氣體核證和碳足跡認證；鼓勵企業(yè)開展ESG信息披露工作。海外客戶更加看重綠色生產(chǎn)過程和社會環(huán)境治理理念，新增條款有助于企業(yè)進一步完善生產(chǎn)管理體系、認證體系和信披體系的建設，提升企業(yè)海外綜合競爭力。
投資建議與投資標的
隨著相關政策出臺，產(chǎn)業(yè)鏈供需結(jié)構(gòu)將逐步得到有效優(yōu)化，部分環(huán)節(jié)將逐步具備投資價值，我們?nèi)越ㄗh三條主線：一是關注當下海外占比較高的企業(yè)，出口鏈的量確定性和價格好感度都優(yōu)于國內(nèi)，建議關注阿特斯、晶科能源、振江股份、德業(yè)股份。二是關注行業(yè)下行趨勢中，格局好盈利穩(wěn)定性強的龍頭企業(yè)。建議關注陽光電源、福斯特、福萊特。三是建議關注即將見底反轉(zhuǎn)的板塊，如硅料環(huán)節(jié)，通威股份。
風險提示
新能源政策不達預期，行業(yè)競爭加劇，價格超預期下降，裝機不及預期、消納率顯著下滑。
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