>> 東海證券-新能源電力行業(yè)周報：光伏硅片試探性漲價，海風建設穩(wěn)步推進-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大小： |
1849KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
周嘯宇,王玨人 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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市場表現(xiàn)：
本周（07/01-07/05）申萬光伏設備板塊下跌2.91%，跑輸滬深300指數(shù)2.02個百分點，申萬風電設備板塊下跌3.68%，跑輸滬深300指數(shù)2.79個百分點。本周光伏板塊漲幅前三個股為向日葵、錦浪科技、捷佳偉創(chuàng)，跌幅前三個股為金博股份、昱能科技、石英股份。本周風電板塊漲幅前三個股為通裕重工、起帆電纜、電氣風電，跌幅前三個股為振江股份、大金重工、禾望電氣。
光伏板塊
硅片庫存緩解試探性漲價，下游需求仍待拉動
1）硅料：價格維穩(wěn)。本周的多晶硅市場價格大穩(wěn)小動，多家硅料廠保持挺價心態(tài)。截至本周，國內(nèi)多晶硅在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量為19家，已經(jīng)開始檢修停產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量為13家，有2家逐漸恢復正常生產(chǎn)狀態(tài)。6月多晶硅國內(nèi)產(chǎn)量為16.15萬噸，環(huán)比下降19.21%。7月份硅料暫無新增產(chǎn)能釋放，且前期投產(chǎn)產(chǎn)能基本已達滿產(chǎn)，故預計7月份多晶硅供應量繼續(xù)下調(diào)至15萬噸左右。2）硅片：價格維穩(wěn)。供應方面，7月硅片排產(chǎn)預計在50-52GW之間，環(huán)比6月基本持平。高景和中環(huán)接近滿負荷生產(chǎn)，產(chǎn)量環(huán)比漲幅約9.7%，生產(chǎn)成本優(yōu)勢與其他企業(yè)拉開差距，其余企業(yè)均有不同程度減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。由于硅片庫存持續(xù)減少，硅片供需趨勢向好，后續(xù)存在試探性漲價博弈。3）電池片：價格維穩(wěn)。本周210RN與183N電池片已正式達到單瓦同價。因當前下游組件廠電池自供率提高，外售需求壓縮較為明顯，部分專業(yè)化電池廠預計下調(diào)開線率，7月電池排產(chǎn)預計在49GW。4）組件：價格維穩(wěn)。6月組件產(chǎn)量稍有下滑，7月組件企業(yè)開工預期分化，初步統(tǒng)計國內(nèi)排產(chǎn)組件來到40-45 GW之間的水平。主要原因是歐洲暑期假期來臨，拉貨力道開始減緩，需求依靠國內(nèi)及中東市場等地。
建議關注：
帝科股份：1）公司是TOPCon漿料龍頭，目前市占率50%以上，出貨占比中TOPCon達到86.53%以上。公司2024年Q1實現(xiàn)營業(yè)收入36.44億元，同比+135.38%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.76億元，同比+103.71%；2）激光誘導燒結(jié)方面，公司與頭部及二三線密切合作，技術領先下的先發(fā)優(yōu)勢有望進一步提升盈利。
風電板塊
陸風招標規(guī)模持續(xù)增長，海風建設穩(wěn)步推進
本周（截至7月5日），陸上風電機組招標約3738MW，開標約2850MW，含塔筒平均中標單價約為1672.33元/kW，較上周中標單價小幅下滑，不含塔筒平均中標單價為1520.33元/kW，較前一周小幅上漲。
截至7月5日，環(huán)氧樹脂、中厚板、螺紋鋼報價分別為12966.67元/噸、3612元/噸、3482.89元/噸，周環(huán)比分別為0.00%、0.28%、0.37%，較年初環(huán)比分別為-3.47%、-8.37%、-12.19%。上游大宗商品價格在2024年初小幅下行后，維持窄幅震蕩，零部件環(huán)節(jié)廠商成本控制穩(wěn)定，疊加終端需求旺盛的情況下，零部件環(huán)節(jié)廠商盈利空間持續(xù)修復
本周，廣西自治區(qū)公布超34GW風電競配結(jié)果，疊加近期持續(xù)增長的招投標規(guī)模，待建、在建項目規(guī)模有力支撐行業(yè)高景氣發(fā)展。寧夏自治區(qū)發(fā)布分散式相關方案，結(jié)合此前安徽省、甘肅省、山西省等地分散式風電的試點方案的印發(fā)，行業(yè)增量空間有望進一步拓展。海外海風方面，法國新增108億歐元支持海風發(fā)展、明陽智能風機將出口德國，建議持續(xù)關注國內(nèi)海風產(chǎn)業(yè)鏈出海機遇。國內(nèi)方面，沿海各省海風項目建設進程不斷推進，有力支撐2024年~2025年新增海風裝機規(guī)模，同時新增核準、儲備的海風項目規(guī)模持續(xù)上升，為“十五五”海風建設打下良好基礎，海風發(fā)展趨勢愈發(fā)明朗。樁基/塔筒、海纜等核心零部件在風電場施工進程中優(yōu)先入場，有望率先受益。
建議關注：大金重工：公司為海工設備龍頭，蓬萊基地排產(chǎn)飽滿，已成功交付英國項目且歐洲反傾銷稅行業(yè)最低，有望受益于海外海上風電高速發(fā)展，維持業(yè)績高增長。東方電纜：公司為海纜龍頭，產(chǎn)品矩陣豐富，高端海纜技術行業(yè)領先。新建陽江基地已逐步投產(chǎn)，公司總體產(chǎn)能充沛，且已中標國內(nèi)多個海風項目，交付經(jīng)驗豐富。受益于國內(nèi)海風高速發(fā)展，公司有望迎來量利齊升。
風險提示：（1）全球宏觀經(jīng)濟波動；（2）上游原材料價格波動；（3）風光裝機不及預期風險。
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