久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公告要點(diǎn)：上汽集團(tuán)2024年6月產(chǎn)量為307,184輛，同環(huán)比分別-26.11%/-6.26%，銷量為300,545輛，同環(huán)比分別-25.92%/-9.54%。其中：上汽乘用車6月產(chǎn)銷量分別為52,935/54,576輛，同比分別為-32.56%/-24.62%，環(huán)比分別為-5.56%/0.29%；上汽大眾6月產(chǎn)銷量分別為88,568/82,003輛，同比分別-10.03%/-14.43%，環(huán)比分別-3.32%/-8.90%；上汽通用6月產(chǎn)銷量分別為28,340/26,021輛，同比分別-70.07%/-72.02%，環(huán)比分別21.64%/-32.22%；上汽通用五菱6月產(chǎn)銷量分別為110,711/107,000輛，同比分別-3.79%/-4.46%，環(huán)比分別+0.49%/-7.76%。
　　6月批發(fā)同環(huán)比均下滑，智己同環(huán)比改善明顯。1）分品牌來看，上汽大眾批發(fā)同環(huán)比均下降，整體下滑幅度低于集團(tuán)整體。其中上半年大眾品牌新能源車交付量達(dá)5.7萬輛，同比增長(zhǎng)48%；上汽乘用車批發(fā)同環(huán)比均下滑；智己批發(fā)同比增長(zhǎng)159.09%，6月終端交付量突破6000輛（與公告數(shù)據(jù)口徑存在差異），2024H1終端交付2.2萬輛，同比增長(zhǎng)135%；上汽通用批發(fā)同環(huán)比均下滑，上半年新能源車交付超4.7萬輛，同比增長(zhǎng)85.1%；上汽通用五菱批發(fā)同環(huán)比分別-4.46%/-7.76%，上半年交付總量24.9萬輛，同比增長(zhǎng)32.2%。2）分能源類型來看，集團(tuán)層面新能源車批售9.34萬輛，同比+8.80%。集團(tuán)層面6月新能源車產(chǎn)批分別為9.42/9.34萬輛，同比分別+7.14%/+8.80%，環(huán)比分別+14.64%/+12.72%。6月新能源批發(fā)滲透率為31.08%，環(huán)比+6.14pct。3）分國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)來看，上汽集團(tuán)6月出口8.12萬輛，同環(huán)比分別-14.47%/-7.61%。其中，MG品牌在1-6月份在歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家終端交付量超過12萬輛，創(chuàng)下同期歷史最高。
　　6月上汽集團(tuán)整體加庫。6月上汽集團(tuán)企業(yè)當(dāng)月庫存+6,639輛（較2024年5月），上汽大眾、上汽通用、上汽乘用車、上汽通用五菱當(dāng)月庫存分別+3,565、+2,319、-1,641、+3,711輛（較2024年5月）。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：1）自主品牌新能源+出口齊發(fā)力：公司核心技術(shù)新能源三電系統(tǒng)+智能化軟硬件全棧布局，智己推動(dòng)自主品牌高端化，同時(shí)公司出口表現(xiàn)持續(xù)亮眼，海外銷量繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先。2）合資公司積極轉(zhuǎn)型：公司與大眾集團(tuán)簽署多項(xiàng)有關(guān)上汽大眾新產(chǎn)品項(xiàng)目的技術(shù)合作協(xié)議，內(nèi)容包括在中國(guó)開發(fā)三款插電混動(dòng)車型以及兩款純電車型的技術(shù)合作協(xié)議，中德雙方共同為合資企業(yè)“技術(shù)賦能”，開啟合資合作全新篇章；上汽大眾積極調(diào)整營(yíng)銷策略，加快提升在新能源車市場(chǎng)的品牌聲量。我們維持公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)預(yù)期為142.7/176.8/196.2億元，對(duì)應(yīng)PE為11/9/8倍，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車需求復(fù)蘇低于預(yù)期；新能源滲透率提升不及預(yù)期；行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)超預(yù)期。