久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點
　　2023年公司戰(zhàn)略主軸由“產品+渠道”雙輪驅動增長升級為“渠道為王、產品領先、體系護航”，持續(xù)聚焦七大核心品類，全力打磨供應鏈，整合上游延伸打造全產業(yè)鏈，實施股權激勵進一步健全優(yōu)化公司長效激勵機制。公司戰(zhàn)略參股零食很忙集團，有望繼續(xù)拓展合作品類，進一步強化供應鏈優(yōu)勢和規(guī)模效應，未來1-2年內零食渠道紅利依然存在，增長確定性較強，公司向上趨勢延續(xù)。
　　事件
　　公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績預告
　　公司上半年營收24-25億元，同比增長26.72%-32.0%，歸母凈利潤3.1-3.3億元，同比增長26.18%-34.32%，扣非凈利潤2.6-2.8億元，同比增長12.46%-21.11%。
　　公司單Q2實現(xiàn)收入11.8-12.8億元，同比增長18%~28%；歸母凈利1.5-1.7億元，同比增長+12%~27%；扣非歸母凈利1.2~1.4億元，同比-8.3%~+6.8%。
　　簡評
　　業(yè)績符合預期，淡季持續(xù)增長
　　2023年公司戰(zhàn)略主軸由“產品+渠道”雙輪驅動增長升級為“渠道為王、產品領先、體系護航”，持續(xù)強化渠道滲透，進一步提升產品力，堅持消費者需求導向，聚焦品牌建設，構建業(yè)務結構、組織架構體系化升級和創(chuàng)新。同時，接連實施2023年第一期和第二期《限制性股票激勵計劃》，進一步健全優(yōu)化公司長效激勵機制。2024年半年度所得稅前列支股份支付費用5545.18萬元，去年同期所得稅前列支股份支付費用1981.21萬元，剔除股權激勵費用影響后扣非凈利潤3.2-3.4億元，同比增長25.7%-33.6%。公司Q2在相對淡季環(huán)境下，“蛋皇”鵪鶉蛋進駐山姆會員商店，“大魔王”麻醬味素毛肚贏得消費者和線上線下渠道商的廣泛認同，收入仍保持較快增長
　　中期分紅、股份回購、減持提前終止等多項舉措，提振市場信心
　　剔除股份支付影響后，公司雞蛋、油脂等部分原材料價格有所回落，整體生產成本有所下降，盈利能力保持穩(wěn)健狀態(tài)。同時，公司董事長提議中期分紅，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅），對應當前股息率1.4%，結合23年年度股息后，公司對應當前股息率約3.1%。公司公告擬用0.5-0.7億元股份回購并用于減少公司注冊資本，實際控制人張學文先生提前終止減持計劃，多項措施提振市場信心。
　　量販門店繼續(xù)高增，多品類全渠道增長
　　2024年零食很忙與趙一鳴零食繼續(xù)高速開店計劃，量販渠道24年仍然高速增長。公司增資零食很忙集團后有望繼續(xù)加強與量販零食龍頭的合作關系，我們看好2024年公司產品在量販渠道的進店數(shù)量和SKU種類進一步提升，休閑魔芋、鵪鶉蛋等大單品有望繼續(xù)高增。
　　盈利預測與投資建議：公司快速應對行業(yè)變化，削減SKU，把資源聚焦到核心大單品，提高規(guī)模效應，核心品類產品快速增長。新產品和新渠道為公司營收、凈利貢獻充足，盈利明顯改善。我們預計公司2024/2025/2026年收入分別為52.80/65.43/79.50，同比增長28%/24%/22%，凈利潤分別為6.65/8.29/10.07億，同比增長32%/25%/21%，維持“買入”評級。
　　風險提示：新品推廣不及預期，新推出的產品可能不符合消費者的口味；新渠道拓展不順，零食專營渠道可能會到達峰值，然后增速變緩，行業(yè)內激烈的競爭使得單店的效益下降；零食行業(yè)競爭加劇，各家品牌紛紛為了搶占市占率而大打折扣，使得行業(yè)利潤水平下降；商超人流量大幅下滑，會使得商超這個渠道的營收進一步萎縮；受消費力下降影響，居民對可選食品的購買欲望下降，以家庭為單位的零食的購買減少，或者縣鄉(xiāng)、低線城市的小品牌產品因為低價而重新受到歡迎。