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事件
　　2024年7月12日，龍大美食發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。
　　投資要點(diǎn)
　　▌生豬行情回暖，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈
　　由于生豬行情回暖，生豬及豬肉價(jià)格較2023年同期有所上漲，同時(shí)公司持續(xù)優(yōu)化豬群結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，2024H1公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為0.55-0.65億元，2023年同期為虧損6.24億元，扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為0.53-0.63億元，2023年同期為虧損4.64億元。其中2024Q2公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為0.25-0.35億元，2023年同期為虧損6.46億元，扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為0.23-0.33億元，2023年同期為虧損4.87億元。
　　▌傳統(tǒng)板塊盈利優(yōu)化，預(yù)制菜進(jìn)展順利
　　養(yǎng)殖與屠宰板塊為公司核心業(yè)務(wù)，2024年以來(lái)公司減少養(yǎng)殖出欄規(guī)模，調(diào)整飼料配方，嚴(yán)格控制養(yǎng)殖成本，疊加生豬行情回暖，養(yǎng)殖板塊邊際恢復(fù)；屠宰板塊隨著產(chǎn)能持續(xù)出清、高毛利客戶開(kāi)發(fā)，板塊盈利能力逐步回升；預(yù)制菜板塊借助公司大客戶資源優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)前期導(dǎo)入，并不斷進(jìn)行新品開(kāi)發(fā)，針對(duì)肥腸、烤腸、酥肉等產(chǎn)品切入B端客戶，實(shí)現(xiàn)快速放量，后續(xù)公司計(jì)劃增加中腰部餐飲、便利店渠道開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)大單品放量，同時(shí)公司充分利用資源稟賦，針對(duì)產(chǎn)品原料、工藝進(jìn)行成本優(yōu)化，提升盈利能力，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，平滑行業(yè)周期影響。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　公司養(yǎng)殖板塊短期受周期影響波動(dòng)較大，未來(lái)公司將推進(jìn)工藝創(chuàng)新平滑成本波動(dòng)，同時(shí)看好公司依托原材料優(yōu)勢(shì)/客戶存量?jī)?yōu)勢(shì)布局預(yù)制菜業(yè)務(wù)，同時(shí)深化大單品戰(zhàn)略，開(kāi)拓新增長(zhǎng)曲線。預(yù)計(jì)2024-2026年EPS分別為0.09/0.20/0.29元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為69/31/22倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、豬價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)制菜進(jìn)度不及預(yù)期、生豬產(chǎn)能恢復(fù)不及預(yù)期等