>> 國投證券-品種久期跟蹤：拉久期仍是主流策略-240714
| 上傳日期： |
2024/7/14 |
大小： |
792KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,李豫澤,胡依林 |
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城投債、產(chǎn)業(yè)債久期接近2021年以來最高值：
截至7月12日，城投債、產(chǎn)業(yè)債成交期限分別加權(quán)于1.93年、2.13年，均處于2021年3月以來較高分位水平；商業(yè)銀行債中，二級資本債、銀行永續(xù)債以及一般商金債加權(quán)平均成交期限分別為3.94年、3.23年、2.17年，銀行永續(xù)債久期處于2021年3月以來較低分位區(qū)間，二級資本債和一般商金債久期分別上升至88.3%和69.1%的分位水平；從其余金融債來看，證券公司債、證券次級債、保險公司債、租賃公司債久期分別為1.83年、2.52年、2.68年、1.38年，其中租賃公司債處于88.9%的較高分位水平。
品種顯微鏡：
城投債：城投債平均久期穩(wěn)定在近2年附近，河南省級、江西省級平臺久期明顯縮短，其中河南省級城投債縮久期明顯。廣東區(qū)縣級、福建地級市、四川省級、湖北省級、河南地級市、江西省級、江西地級市、河北地級市、天津省級、陜西省級、廣西省級城投債久期已攀升至2021年以來95%以上的分位水平。
產(chǎn)業(yè)債：產(chǎn)業(yè)債加權(quán)平均成交期限連續(xù)五周超過2年，交通運輸、建筑裝飾、煤炭、商貿(mào)零售行業(yè)久期均處于95%以上的較高歷史分位，建筑材料行業(yè)成交期限縮短至0.94年，位于25.1%的較低分位水平。
商業(yè)銀行債：銀行永續(xù)債久期較上周縮短至3.23年，高于去年同期水平。二級資本債久期較上周小幅拉長，處于88.3%的歷史分位，高于去年同期水平；一般商金債久期較上周微小拉長至2.17年，處于69.1%的歷史分位數(shù)，高于去年同期水平。
其余金融債：從加權(quán)平均成交期限來看，保險公司債＞證券次級債＞證券公司債＞租賃公司債，分別處于39.7%、63.9%、65.1%、88.9%的歷史分位數(shù)，除保險公司債以外，證券公司債、證券次級債、租賃公司債久期較上周均有拉長。
風險提示：測算指數(shù)變量失真，指數(shù)計算方法需調(diào)整，信用事件沖擊指數(shù)
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