>> 興業(yè)證券-可轉(zhuǎn)債研究：弱勢的資金面下，可以挖掘哪些機會？-240715
| 上傳日期： |
2024/7/16 |
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| 1495KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃偉平,左大勇,蔡琨 |
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消費電子轉(zhuǎn)債有哪些投資機會？
2024年6月11日，蘋果WWDC 2024開幕，推出全新IOS 18、iPadOS 18、macOSSequoia、watchOS 11、tvOS 18、visionOS 2系統(tǒng)及本次重磅產(chǎn)品—Apple Intelligence。
軟件升級是蘋果轉(zhuǎn)型AI手機、提升用戶體驗感的重要路徑，而真正推動換機需求的實際上是硬件升級。
蘋果及果鏈相關(guān)企業(yè)股價表現(xiàn)突出，是PE重要預(yù)期驅(qū)動因素。
消費電子周期回暖，是EPS重要的驅(qū)動因素。
AI仍是電子板塊的最重要主線。
相關(guān)轉(zhuǎn)債標的梳理
與蘋果供應(yīng)鏈相關(guān)的轉(zhuǎn)債標的主要可以分為兩類：直接供應(yīng)蘋果手機的一級供應(yīng)商及為蘋果供應(yīng)商提供原材料的間接供應(yīng)商。
由于周期回暖、預(yù)計后續(xù)換機需求可能帶來的訂單增長，消費電子領(lǐng)域需要重點關(guān)注PCB板塊相關(guān)轉(zhuǎn)債標的。
英偉達及AIPC重點關(guān)注轉(zhuǎn)債標的：如銅纜高速連接概念股勝藍股份、AI服務(wù)器+英偉達供應(yīng)商世運電路；供應(yīng)AIPC電池的豪鵬科技等。
轉(zhuǎn)債正股二季度業(yè)績預(yù)告總結(jié)
多數(shù)行業(yè)Q2業(yè)績增速較差。
轉(zhuǎn)債正股業(yè)績表現(xiàn)相對突出的品種來自于汽車零部件、消費電子、出海、醫(yī)藥等方向。
市場策略：未來一段時間轉(zhuǎn)債有補漲機會
市場偏向于結(jié)構(gòu)性修復(fù)，強勢股出現(xiàn)一定補跌。
轉(zhuǎn)債：轉(zhuǎn)債滯漲背后是資金流出帶來的流動性缺失，后期有望修復(fù)。
風險提示：基本面變化超預(yù)期、流動性變化超預(yù)期、監(jiān)管政策超預(yù)期、瀾起科技為興業(yè)證券做市公司
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