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市場(chǎng)回顧：
　　上周港股股指期貨價(jià)格震蕩，至周五收盤時(shí)7月份恒指期貨價(jià)格漲幅3.48%，科技指數(shù)期貨漲幅5.36%；恒指期貨持倉量小幅上升0.56pct；當(dāng)周7月份恒指期貨升水，但基差上漲達(dá)到124pct。
　　美股股指期貨方面，上周三大股指期貨價(jià)格震蕩，道指期貨價(jià)格漲幅1.53%，標(biāo)指和納指100期貨價(jià)格漲幅分別為0.77%和-0.47%。持倉方面，上周美股主要股指期貨中道指期貨持倉上漲7.76pct，納指持倉上漲0.35pct。三大股指的期貨中道指期貨基差上漲38.97pct至升水324.1pct，納指100期貨升水208.26pct，較前周上漲8.72pct。
　　市場(chǎng)外部環(huán)境跟蹤：
　　國內(nèi)主要城市住房銷售情況跟蹤；
　　海外央行最新動(dòng)向；
　　部分國內(nèi)國外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　投資建議：
　　上周恒指回升，受外部環(huán)境利好影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好增加，恒指科技上漲明顯；恒指目前在日線MA250附近獲得穩(wěn)定支撐。我們認(rèn)為伴隨著三季度美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的增加以及近期國內(nèi)三中全會(huì)的臨近，港股在中短期內(nèi)面臨一段相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境。由于港股當(dāng)前估值仍處于相對(duì)低位，其對(duì)于外部環(huán)境變化特別是美聯(lián)儲(chǔ)利率的變化會(huì)較為敏感，因此年內(nèi)港股或具有相較上半年更好的投資機(jī)會(huì)。但仍有國內(nèi)國外兩方面的因素壓制港股的長期上行。基于對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的判斷，我們對(duì)于港股未來的走勢(shì)我們抱有謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，建議投資基調(diào)應(yīng)以尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主