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核心要點(diǎn)：
　　2024年7月08日-2024年7月12日，申萬半導(dǎo)體指數(shù)反彈
　　2024年7月08日-2024年7月12日，滬深300指數(shù)上漲1.2%，上證綜指微幅上漲0.72%；深證成指數(shù)上漲1.82%，科創(chuàng)50上漲2.79%。行業(yè)指數(shù)方面，申萬半導(dǎo)體指數(shù)上漲5.87%。進(jìn)入Q2及半年度業(yè)績披露期，受AI領(lǐng)域景氣依舊，傳統(tǒng)消費(fèi)電子、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域需求回暖帶動，多家半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、存儲企業(yè)中期業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長，提振市場情緒。
　　半導(dǎo)體下游復(fù)蘇信號持續(xù)釋放，Counterpoint統(tǒng)計(jì)顯示2024年第二季度全球智能手機(jī)銷量同比增長6%，全球智能手機(jī)出貨量連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長。IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受人工智能（AI）設(shè)備需求推動，第二季度全球個(gè)人電腦出貨量同比增長3%。
　　存儲領(lǐng)域，瀾起科技預(yù)計(jì)2024年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.83億元~6.23億元，同比增長612.73%-661.59%。存儲顆粒龍頭兆易創(chuàng)新預(yù)計(jì)2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為51,800萬元左右，同比增幅54.18%左右。半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域，海光信息預(yù)計(jì)2024年半年度公司歸母凈利潤同比增長16.32%-30.78%；全志科技預(yù)計(jì)2024年半年度歸母凈利潤同比增長759.31% - 853.50%；瑞芯微預(yù)計(jì)2024年半年度歸母凈利潤同比增長543.15%-686.29%。半導(dǎo)體制造領(lǐng)域，晶合集成預(yù)計(jì)2024年上半年公司歸母凈利潤同比增長44.80%-51.53%；通富微電預(yù)計(jì)公司2024半年度歸母凈利潤同比增長253.44%-299.79%。華天科技預(yù)計(jì)公司2024年半年度同比增長202.17%-265.78%。
　　費(fèi)指上漲
　　宏觀層面，美國降息預(yù)期增強(qiáng)，市場受影響上行。進(jìn)入中報(bào)業(yè)績披露期，需關(guān)注AI龍頭企業(yè)、芯片龍頭企業(yè)（如臺積電）業(yè)績變動及Q3業(yè)績預(yù)期。截至2024年7月12日費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)收于5775.19點(diǎn)，年初至今漲幅為43.55%，周漲幅為2.1%。
　　投資建議
　　AI大模型的持續(xù)優(yōu)化及多樣化AI應(yīng)用終端的入市商用將會持續(xù)提升全球算力需求，推動新一輪AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的開啟，將帶動高性能以太網(wǎng)交換機(jī)、路由器、先進(jìn)存儲產(chǎn)品、GPU等多種半導(dǎo)體硬件的市場需求。傳統(tǒng)消費(fèi)電子領(lǐng)域復(fù)蘇在望，供給端上游企業(yè)庫存去化已有顯著成效，需求端的溫和反彈有望延續(xù)。晶圓代工行業(yè)的競爭加劇，2024年上半年價(jià)格預(yù)計(jì)位于低位，利好上游IC設(shè)計(jì)企業(yè)。建議持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)，維持行業(yè)“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游市場需求不足；研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；新產(chǎn)品入市進(jìn)展不及預(yù)期；宏觀政策變化不及預(yù)期。