>> 中郵證券-希荻微(688173)擬控股韓國上市公司Zinitix，海內(nèi)外協(xié)同發(fā)展-240723
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
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| 689KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳文吉 |
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事件
公司積極響應(yīng)“科八條”的號召開展產(chǎn)業(yè)并購，二級全資子公司HMI擬以1.1億人民幣收購Zinitix 30.91%的股權(quán)。本次交易完成后，HMI將持有Zinitix 30.93%的股權(quán)，成為Zinitix的第一大股東并能夠主導(dǎo)其董事會席位，對其經(jīng)營、人事、財務(wù)等事項擁有決策權(quán)，Zinitix將成為公司的控股子公司。
投資要點
擬控股Zinitix，資源整合協(xié)同發(fā)展。Zinitix主要產(chǎn)品包括觸摸控制器芯片、自動對焦芯片、觸控驅(qū)動芯片、DC/DC電源管理芯片、觸摸板模塊以及音頻放大器等，其中觸摸控制器廣泛應(yīng)用于手表、手環(huán)、手機、平板電腦等終端設(shè)備，與公司主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)互補；自動對焦的驅(qū)動IC主要應(yīng)用于擁有自動聚焦攝像頭的電子產(chǎn)品，像智能手機、平板電腦等，與公司2023年收購的韓國動運大中華區(qū)業(yè)務(wù)高度協(xié)同。本次控股完成后，將有助于公司拓寬技術(shù)與產(chǎn)品布局，加速擴張產(chǎn)品品類和下游應(yīng)用領(lǐng)域，增強市場競爭力。
內(nèi)外聯(lián)動拓展產(chǎn)品線，打造多元增長極。公司堅持產(chǎn)品迭代，新推出的針對硅陽極鋰離子電池設(shè)計的DC/DC芯片，可大幅提高電池的電量輸出和電池續(xù)航能力，整體上優(yōu)化了手機性能和用戶體驗；新推出用于鋰離子和鋰聚合物電池的高性能電荷泵充電芯片，在提升電池充電效率的同時兼顧安全性；新推出應(yīng)用于前沿汽車領(lǐng)域的四通道50mΩ高邊開關(guān)，加速汽車芯片國產(chǎn)化進程。此外，公司通過收購，快速切入音圈馬達驅(qū)動芯片的細分領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品類別，加深現(xiàn)有客戶的合作維度并開拓新的客戶。
投資建議：
我們預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤-1.4/0.2/1.5億元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：
市場復(fù)蘇不及預(yù)期；產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期；客戶導(dǎo)入不及預(yù)期；原材料及代工價格波動風(fēng)險。
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