>> 方正中期期貨-石油化工日度策略-240723
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
大小： |
3312KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
俞楊烽,封曉芬,隋曉影 |
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摘要
原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油低開震蕩，主力合約收于593.10元/桶，-1.82%，持倉量-1843手。
【重要資訊】
1、中金研報稱，能源方面，近期石油市場聚焦需求增長預(yù)期。2Q24非OECD國家石油需求增量不及預(yù)期，市場情緒一度偏弱。3Q24以來，出行旺季對美國石油需求的支撐如期兌現(xiàn)，美國商業(yè)原油庫存連續(xù)3周去化，提振需求預(yù)期并支撐油價表現(xiàn)。共和黨競選綱領(lǐng)提出將提高美國的石油天然氣產(chǎn)量。當(dāng)前美國原油產(chǎn)量約為1330萬桶/天，已回到疫情前的歷史高位。我們認為潛在政策對美國油氣生產(chǎn)的影響仍有待觀察，短期看，“特朗普交易”對石油市場預(yù)期而言或仍非主導(dǎo)因素。
2、伊朗將8月售往亞洲的輕質(zhì)原油價格設(shè)定為每桶升水2.10美元。
3、瑞銀：我們認為，歐佩克+降低原油出口將有助于收緊油市，并在未來幾周內(nèi)將價格提升至90美元/桶。
4、摩根士丹利表示，2025年，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國的石油日均供應(yīng)量將增長約250萬桶，遠高于需求的增幅。該銀行表示，煉油廠的開工率在今年8月份將達到峰值，到明年7月才可能恢復(fù)到這一水平。該銀行將今年三季度布倫特原油價格的預(yù)測維持在每桶86美元價位不變。
【市場邏輯】
市場定價美國政局變化，風(fēng)險資產(chǎn)集體承壓，同時巴以?；鹑〉眠M展令地緣風(fēng)險降溫，但三季度原油供需結(jié)構(gòu)依舊偏緊，油價持續(xù)回調(diào)壓力不大。
【交易策略】
SC原油連續(xù)走跌，短線預(yù)計偏弱運行為主，技術(shù)支撐位關(guān)注585附近。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日國內(nèi)瀝青期貨低開震蕩，主力合約收于3556元/噸，-0.78%，持倉量-7150手。
現(xiàn)貨市場：今日國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨小幅走跌。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3720元/噸，山東3575元/噸，華南3690元/噸，西北4250元/噸，東北3895元/噸，華北3560元/噸，西南3805元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：上周部分煉廠復(fù)產(chǎn)，開工負荷預(yù)計小幅回升。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2024-7-17日當(dāng)周，國內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開工率為28%，環(huán)比增加2.8%。而根據(jù)隆眾對96家企業(yè)跟蹤，6月份國內(nèi)瀝青總產(chǎn)量為202.21萬噸，環(huán)比下降26.6萬噸，降幅11.63%；同比下降57.16萬噸，降幅22.04%。7月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為209萬噸，環(huán)比下降7.2萬噸，降幅3.33%。
2、需求方面：近期南方等地天氣好轉(zhuǎn)帶動公路項目施工啟動，瀝青道路需求有所釋放，但資金層面仍是制約因素，而近期北方地區(qū)降雨有所增加，對道路施工形成抑制，但整體需求面邊際改善。
3、庫存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2024-7-22當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為116萬噸，環(huán)比下降1.2萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為269.7萬噸，環(huán)比下降4萬噸。
【市場邏輯】
成本端連續(xù)走跌，短線瀝青預(yù)計受成本拖累。
【交易策略】
瀝青短線偏弱運行為主，技術(shù)支撐位關(guān)注3500附近。
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