>> 西部證券-6月債券托管數(shù)據(jù)點(diǎn)評：廣義基金配債新高，外資鎖匯增配存單-240724
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
姜珮珊 |
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總量來看，6月托管量環(huán)比少增。2024年6月中債登和上清所債券托管總量共計148.1萬億元，較5月增加15819.1億元，增量環(huán)比少增7941.1億元。
·分券種看，信用債托管量多增，利率債與存單托管量少增。
·分機(jī)構(gòu)看，廣義基金配債節(jié)奏加快，境外機(jī)構(gòu)配置存單延續(xù)強(qiáng)勁。
商業(yè)銀行6月增持利率債、信用債與同業(yè)存單，利率債增量較5月大幅下降，或為利率債凈融資下降的結(jié)果。具體來看，利率債增持2442.4億元（5月增持10987.8億元），信用債增持502.5億元（5月減持933.3億元），同業(yè)存單增持1231.0億元（5月減持642.1億元）。
廣義基金6月增持利率債、信用債與同業(yè)存單，利率債增量較5月大幅上升，當(dāng)月托管增量創(chuàng)2021年12月以來新高。具體來看，利率債增持6059.7億元（5月增持250.1億元），信用債增持1185.0億元（5月增持1144.0億元），同業(yè)存單增持2140.6億元（5月增持4460.8億元）。
保險機(jī)構(gòu)6月增持利率債、同業(yè)存單，減持信用債，利率債增量環(huán)比下降。
證券公司6月增持利率債、同業(yè)存單、信用債，利率債增量較5月提升。
境外機(jī)構(gòu)6月減持利率債，增持信用債與同業(yè)存單，利率債增量較5月下降，同業(yè)存單增量維持高位。
·杠桿方面，6月銀行間杠桿率回升至107.9%。
·交易所持倉方面，6月信托機(jī)構(gòu)繼續(xù)增持，保險、私募基金等增持可轉(zhuǎn)債。
加上鎖匯收益后外資配置存單收益明顯，未來外資購債仍有韌性。自2023年11月人民幣遠(yuǎn)期快速升值，加上鎖匯收益后的存單比價優(yōu)勢明顯，境外機(jī)構(gòu)持續(xù)增配存單。截至2024年7月22日，美元兌人民幣即期匯率、1Y遠(yuǎn)期匯率分別為7.27、6.98，遠(yuǎn)期結(jié)匯收益或?qū)⒗^續(xù)支撐外資配債。
6月債市收益率震蕩下行，廣義基金繼續(xù)大量增配利率債，而商業(yè)銀行與保險機(jī)構(gòu)增持利率債節(jié)奏明顯放緩。向前看，降息背景下短端仍有空間，市場或?qū)⒃谇放鋲毫εc監(jiān)管擾動的共同作用下尋求新的平衡點(diǎn)。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)披露滯后，債券供給超預(yù)期，金融監(jiān)管加強(qiáng)。
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