>> 華創(chuàng)證券-傳媒行業(yè)科技公司AI布局系列深度報告I：騰訊控股，重視AI基礎(chǔ)研發(fā)，聚焦“產(chǎn)業(yè)實用”，強調(diào)內(nèi)部業(yè)務(wù)賦能-240724
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
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| 3501KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉欣 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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引言：騰訊作為國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司之一，是中國擁有最豐富社交文娛場景的科技公司之一，也是擁有中國最大規(guī)模流量的科技公司之一。在2023年以來的國內(nèi)生成式AI浪潮中，騰訊在AI領(lǐng)域的發(fā)聲相對其他科技大廠較為低調(diào)，混元大模型稍晚于一眾友商于2023年9月發(fā)布，其C端應(yīng)用產(chǎn)品亦稍晚于友商，通用聊天產(chǎn)品“騰訊元寶”與AI智能體創(chuàng)作與分發(fā)平臺“騰訊元器”于2024年5月發(fā)布，當(dāng)前C端產(chǎn)品線的布局亦相對精簡。本報告從AI視角出發(fā)，梳理分析了騰訊在AI方向的戰(zhàn)略演進、組織架構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施、底層模型、應(yīng)用布局與投資版圖六大維度，嘗試去解釋分析騰訊在AI浪潮下保持相對低調(diào)的原因和未來發(fā)展的方向。
戰(zhàn)略梳理：產(chǎn)業(yè)實用，以AI為乘數(shù)賦能自身業(yè)務(wù)增長，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。我們觀察到，騰訊在10年前就陸續(xù)開啟了對AI領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，從早期內(nèi)部自建AI團隊?wèi)?yīng)用AI，到專門設(shè)置人工智能實驗室負責(zé)基礎(chǔ)研究與應(yīng)用探索，長期部署讓騰訊在2023年以來的生成式人工智能浪潮下得以跟緊產(chǎn)業(yè)第一梯隊。當(dāng)前騰訊以“產(chǎn)業(yè)實用”為核心理念，專注于建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施、底層模型研發(fā)迭代、探索AI與騰訊原有業(yè)務(wù)場景結(jié)合（如廣告等業(yè)務(wù)），對外2B構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。原生AI應(yīng)用產(chǎn)品方面，騰訊預(yù)判未來一兩年內(nèi)不會有一個純原生AI應(yīng)用誕生，在相關(guān)研發(fā)和投入上保持相對克制。
組織架構(gòu)：內(nèi)部自建為主，以基礎(chǔ)研究&模型為核心搭建團隊。根據(jù)我們的整理，當(dāng)前騰訊AI相關(guān)組織架構(gòu)包括1）混元大模型團隊（大模型研發(fā)）；2）隸屬于TEG技術(shù)工程事業(yè)群的騰訊AILab（AI基礎(chǔ)研究與應(yīng)用探索）、Robotics實驗室（機器人相關(guān)）；3）隸屬于CSIG云與智慧事業(yè)群的騰訊優(yōu)圖（視覺方向）、騰訊云（對外輸出渠道&對內(nèi)云基礎(chǔ)設(shè)施）；4）隸屬于其他事業(yè)群內(nèi)部的AI團隊，如微信AI團隊（應(yīng)用在微信產(chǎn)品）。
基礎(chǔ)設(shè)施：強大算力基座配合一站式平臺筑牢AI基座。騰訊具備獨家算、存、網(wǎng)技術(shù)，三位一體構(gòu)筑強大的AI算力基座，配合強大的H800算力卡，讓萬億參數(shù)的大模型訓(xùn)練時間從50天減少至4天。太極是騰訊自研的一站式機器學(xué)習(xí)生態(tài)服務(wù)平臺，一站式的解決算法工程師在AI應(yīng)用過程中特征處理，模型訓(xùn)練，模型服務(wù)等工程問題。
底層模型：全鏈路自研，混元大模型能力位于國產(chǎn)前列?；煸竽Ｐ桶兾谋敬竽Ｐ秃投嗄B(tài)大模型，升級后的騰訊混元采用混合專家模型(MoE)結(jié)構(gòu)，模型總體性能相比上一代提升了50%，部分中文能力已追平GPT-4，在處理“時新”問題的表現(xiàn)上，包括數(shù)學(xué)、推理等方面的能力也有顯著提升。在多模態(tài)方面，圖片生成、視頻生成、3D生成均有布局與進展。
應(yīng)用布局：對內(nèi)賦能業(yè)務(wù)，對外輸出產(chǎn)業(yè)AI能力，C端應(yīng)用保持克制。1）對內(nèi)，混元大模型目前已經(jīng)在騰訊內(nèi)部600多個業(yè)務(wù)和場景中進行了落地測試，降本增效成果凸顯，公司重點關(guān)注AI+廣告與AI+游戲；2）對外，公司聚焦B端用戶服務(wù)，輸出產(chǎn)業(yè)AI化能力；3）對外，C端應(yīng)用產(chǎn)品進度穩(wěn)健，ChatBot類產(chǎn)品騰訊元寶差異度高，騰訊元器提供一站式AI智能體創(chuàng)作與分發(fā)平臺。
投資版圖：整體節(jié)奏有所放緩，AI依舊加碼。據(jù)IT桔子資料顯示，騰訊2023年對外投資總額為93.54億元，其中人工智能領(lǐng)域投資數(shù)量最多。AI投資覆蓋范圍全面，2023年偏好大模型&基礎(chǔ)設(shè)施。
風(fēng)險提示：AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、政策監(jiān)管風(fēng)險、商業(yè)化落地不及預(yù)期等。
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