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事件：公司發(fā)布2024年中報(bào)預(yù)告。2024年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.35-4.51億元，同比增長36.50%-41.50%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.99-1.03億元，同比增長36.06%-41.06%。
　　業(yè)績高速增長，PCB和泛半導(dǎo)體設(shè)備齊頭并進(jìn)
　?。?）Q2業(yè)績高增長：分季度看，2024單Q2，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.37-2.53億元，同比增長46.43%-56.28%；單Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.59-0.63億元，同比增長50.95%-60.23%，業(yè)績延續(xù)高增長勢頭。
　　（2）PCB直寫光刻：受益于產(chǎn)品升級+出口。①產(chǎn)品升級：受算力等需求推動(dòng)，多層板、HDI板、柔性板以及IC載板等中高端PCB需求向好，公司把握產(chǎn)業(yè)升級趨勢，通過加強(qiáng)研發(fā)擴(kuò)產(chǎn)推動(dòng)產(chǎn)品升級，提升設(shè)備市場競爭力，同時(shí)公司同步加大高端阻焊市場的NEX系列直寫光刻設(shè)備的擴(kuò)產(chǎn)；②出口：公司已提前部署全球化海外策略，加大東南亞地區(qū)市場布局，目前已完成泰國子公司的設(shè)立登記。同時(shí)，公司積極建設(shè)海外銷售及運(yùn)維團(tuán)隊(duì)，發(fā)揮自身品牌、技術(shù)開發(fā)和市場營銷的優(yōu)勢，增強(qiáng)海外客戶的服務(wù)能力。
　?。?）泛半導(dǎo)體：多賽道布局，深化直寫光刻技術(shù)應(yīng)用拓展。公司持續(xù)多賽道拓展，豐富產(chǎn)品矩陣，先進(jìn)封裝設(shè)備、載板設(shè)備、顯示設(shè)備持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，作為技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型公司，公司持續(xù)推進(jìn)前沿技術(shù)研發(fā)，緊握多重行業(yè)機(jī)遇，不斷推出新品，包括鍵合、對準(zhǔn)、激光鉆孔設(shè)備，對泛半導(dǎo)體業(yè)務(wù)未來增長都有著穩(wěn)定的產(chǎn)品和市場支撐。
　　直寫光刻技術(shù)平臺(tái)，看好先進(jìn)封裝設(shè)備等新業(yè)務(wù)發(fā)展。公司直寫光刻技術(shù)積累深厚，是國內(nèi)直寫光刻設(shè)備的細(xì)分龍頭，隨著國內(nèi)中高端PCB需求的增長及國產(chǎn)化率需求提升，且公司加快在載板、先進(jìn)封裝、新型顯示、掩模版制版、功率分立器件、光伏電鍍銅等市場的持續(xù)布局，成長空間進(jìn)一步打開。
　　盈利預(yù)測：公司基于直寫光刻底層技術(shù)積累，深耕PCB直寫光刻市場，同時(shí)拓展泛半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)方向，有望打開公司長期成長空間。我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計(jì)2024-2026年公司營業(yè)收入分別為11.12、15.23、20.97億元，歸母凈利潤分別為2.57、3.46、4.65億元，對應(yīng)PE分別為29.3、21.8、16.2倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭激烈加劇的風(fēng)險(xiǎn)；先進(jìn)封裝產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；公司技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；研報(bào)使用的信息存在更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)等。