>> 光大證券-2024Q2基金持有可轉債行為分析：基金持有轉債規(guī)模增長，轉債基金表現(xiàn)優(yōu)于萬得全A指數(shù)-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
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| 757KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張旭,李樞川,方鈺涵 |
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1、2024年第二季度市場回顧
2024年第二季度，市場各主要指數(shù)漲跌不一，轉債市場表現(xiàn)優(yōu)于權益市場。上證指數(shù)下跌2.4%，深證成指下跌5.9%，創(chuàng)業(yè)板指下跌7.4%，萬得全A指數(shù)下跌5.3%。中證轉債指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于萬得全A指數(shù)，漲幅為0.7%?；仡櫠径?，3月末至4月中旬，轉債市場經(jīng)歷了短暫的橫盤階段，4月中旬至5月中旬，轉債市場表現(xiàn)強于權益市場?？傮w看，二季度轉債市場整體表現(xiàn)優(yōu)于權益市場。從估值水平上也有所體現(xiàn)：2024年第二季度轉債估值水平提升，轉股溢價率從4月1日的44.21%提升至6月28日的52.14%，提高了7.93個百分點。
2、基金持有轉債行為分析
2024年二季度末基金持有轉債規(guī)模為2761.6億元，較上季度末增持轉債41.0億元，同比下降12.9%，環(huán)比上升1.5%。2024Q2基金持有轉債市值占轉債市場余額比例為35.1%，較2024Q1提高0.8個百分點。
混合債券型二級基金減持轉債規(guī)模最大。整體來看，2024Q2各類基金持有轉債規(guī)模的變動較大?；旌蟼投壔饻p持96.3億轉債，減持規(guī)模最大；偏債混合型基金和靈活配置型基金分別減持轉債40.4億元和21.2億元。增持轉債的基金主要有：可轉換債券型基金增持轉債83.4億元，混合債券型一級基金增持轉債60.3億元，被動指數(shù)型債券基金增持轉債52.1億元。
3、轉債基金持倉行為分析
轉債基金持有銀行業(yè)轉債的規(guī)模較多，其余倉位集中在農(nóng)林牧漁、交通運輸和非銀金融行業(yè)的轉債。根據(jù)轉債基金披露的前五大持倉轉債明細，2024年第二季度轉債基金持有規(guī)模最大的是銀行轉債，持有規(guī)模達63.08億元。此外，農(nóng)林牧漁、交通運輸和非銀金融行業(yè)轉債持倉規(guī)模較大，持倉規(guī)模分別為13.60億元、6.19億元和4.97億元。
2024Q2可轉債基金平均收益率為1.13%，收益率中位數(shù)為1.3%。收益率排名前十轉債基金收益率均值為3.75%。
轉債基金表現(xiàn)優(yōu)于萬得全A指數(shù)和中證轉債指數(shù)。2024年第二季度轉債基金平均收益率為1.13%，同期萬得全A指數(shù)的跌幅為5.32%，中證轉債指數(shù)漲幅為0.75%，轉債基金取得了較好的表現(xiàn)。
4、風險提示
關注正股價格波動對轉債市場價格波動的影響。
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