>> 紫金天風(fēng)期貨-原油周報：弱宏觀打壓風(fēng)險偏好-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
大小： |
1706KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王謙 |
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核心觀點
宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)不佳的背景下，市場整體風(fēng)險偏好繼續(xù)回吐。原油自本周以來持續(xù)下挫，布油一度跌下80美元?；久娣矫妫局蹺IA數(shù)據(jù)再次顯原油、成品油均顯去庫態(tài)勢，強基本面現(xiàn)實仍在，基本面仍然健康的背景下，短期的拉鋸態(tài)勢依舊明顯。
近期行情來看，主要的變量還是宏觀情緒不佳帶來的風(fēng)險偏好回吐，自上周五以來Brent下挫約3美元/桶，相關(guān)的大類資產(chǎn)均紛紛表現(xiàn)不佳，如黃金、銅等紛紛大跌，美股中納指和標(biāo)普紛紛創(chuàng)下數(shù)年來單日最大跌幅，國內(nèi)股市同樣表現(xiàn)不佳，數(shù)據(jù)層面顯示，近期標(biāo)普全球制造業(yè)PMI錄得49.5，為2023年12月以來的新低，較弱的市場信心的支撐下，油價也持續(xù)下挫。
但是當(dāng)下基本面來看依然處于旺季的背景，全球庫存來看依舊處于去化周期內(nèi)，美國商業(yè)原油庫存、庫欣原油庫存繼續(xù)去庫，成品油方面去庫依舊。消息面層面，伊拉克、哈薩克斯坦、俄羅斯等國出臺了回補減產(chǎn)措施計劃表，不考慮真實的兌現(xiàn)情況，至少口頭表態(tài)依舊維持減產(chǎn)意愿；另外俄羅斯方面聲稱將從8月1日起禁止汽油出口，主要還是為了保供國內(nèi)，對于9月份后會不會進一步出臺限制措施，將取決于當(dāng)時的基本面。整體來看，考慮到8月份汽油旺季已過，還有俄羅斯汽油出口占比偏低，僅占全球3%作用，階段性影響可能有限。
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