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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧及估值：申萬(wàn)傳媒板塊近2周（2024/7/15-2024/7/26）累計(jì)下跌1.81%，跑贏滬深300指數(shù)0.01個(gè)百分點(diǎn)，漲幅在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中位列第11位；申萬(wàn)傳媒板塊7月累計(jì)下跌5.27%，跑輸滬深300指數(shù)3.76個(gè)百分點(diǎn)；申萬(wàn)傳媒板塊今年累計(jì)下跌25.48%，跑輸滬深300指數(shù)24.84個(gè)百分點(diǎn)。截至2024年7月26日，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，SW傳媒板塊PETTM（剔除負(fù)值）為19.23倍，低于近1年平均值20.83%。
　　二級(jí)子板塊近2周漲跌幅：申萬(wàn)傳媒板塊的6個(gè)二級(jí)子板塊近2周（2024/7/15-2024/7/26）全面下跌，跌幅由低到高依次為：SW游戲（-1.30%）＞SW出版（-1.58%）＞SW廣告營(yíng)銷（-1.96%）＞SW電視廣播（-2.02%）＞SW影視院線（-2.13%）＞SW數(shù)字媒體（-3.06%）。
　　重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)新聞：（1）2024ChinaJoy開(kāi)幕：眾多新作亮相，暴雪回歸首展；（2）游戲無(wú)需獲批版號(hào)即可備案上線測(cè)試，廣東省率先施行；（3）微信小游戲用戶已達(dá)10億，輕量游戲競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)升溫；（4）國(guó)家新聞出版署官網(wǎng)發(fā)布7月國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)名單；（5）OpenAI推出全新GPT-4omini免費(fèi)上線；（6）2024年暑期檔（6月-8月）檔期總票房（含預(yù)售）突破60億。
　　周觀點(diǎn)：1）廣東省游戲產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展省內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲APP測(cè)試備案工作的通知》，允許省內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲出版單位在提交版號(hào)申報(bào)材料的同時(shí)提交測(cè)試備案申請(qǐng)，游戲無(wú)需獲批版號(hào)即可備案上線測(cè)試，這有助于縮短游戲產(chǎn)品從開(kāi)發(fā)到上線的時(shí)間，加快產(chǎn)品迭代速度。2）2024ChinaJoy開(kāi)幕，騰訊、網(wǎng)易、暴雪、育碧等中外廠商攜重點(diǎn)產(chǎn)品亮相，其中，騰訊攜《三角洲行動(dòng)》《使命召喚手游》兩款新游進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)試玩；網(wǎng)易展出《燕云十六聲》等3款新游；世紀(jì)華通帶來(lái)《泡泡堂》等16款產(chǎn)品；巨人網(wǎng)絡(luò)展出《太空殺》《月圓之夜》等精品游戲，頭部廠商新產(chǎn)品周期開(kāi)啟，暑期游戲市場(chǎng)將迎來(lái)進(jìn)一步催化。我們認(rèn)為，政策層面持續(xù)釋放利好信號(hào),年度游戲展會(huì)召開(kāi)，大量?jī)?yōu)質(zhì)新游接連發(fā)布，政策端和供給端共振有望帶動(dòng)游戲行業(yè)景氣度上行。建議關(guān)注游戲產(chǎn)品管線豐富、且有多款優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品即將上線的游戲廠商，相關(guān)標(biāo)的包括有巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）、世紀(jì)華通（002602.SZ）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管趨嚴(yán)，AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等