>> 申萬宏源-晨會報告-240730
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
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| 733KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
湯瑩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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金融債定價機制系列報告之三：詳解浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行模式、浙江農(nóng)商行金融債
本文圍繞浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行改革機制、農(nóng)商行信用質(zhì)量評價、金融債相關(guān)機會挖掘三方面進行分析。浙江農(nóng)商系統(tǒng)在全國體量較大，2022年4月18日，浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行掛牌成立，是全國深化農(nóng)信社改革“第一單”，擁有82家系統(tǒng)內(nèi)行社和大量網(wǎng)點，根據(jù)2022年末的可對比數(shù)據(jù)，浙江農(nóng)商銀行系統(tǒng)貸款余額占全國農(nóng)合機構(gòu)貸款的比重超10%，貸款當(dāng)?shù)厥袌龇蓊~在全國名列前茅，2024Q1浙江省農(nóng)商行發(fā)債主體不良貸款率明顯低于全國農(nóng)商行水平，顯示出較強的風(fēng)險管理能力、區(qū)域經(jīng)濟活躍度較高背景下農(nóng)商行的良性發(fā)展。
風(fēng)險提示：未上市農(nóng)商行數(shù)據(jù)披露不及上市銀行全面，個別指標(biāo)難以比較，2024Q1個別缺失的主體數(shù)量較多，存在數(shù)據(jù)提取誤差；中小銀行發(fā)生超預(yù)期信用風(fēng)險事件；債市如發(fā)生調(diào)整可能導(dǎo)致二級資本債收益率回調(diào)幅度較大。(詳見正文)
(聯(lián)系人：金倩婧/王勝/王雪蓉)
央企發(fā)揮帶頭作用，設(shè)備更新投資有望加速-設(shè)備更新政策點評
3萬億設(shè)備更新改造投資，央企表率引領(lǐng)推動發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。央企作為國民經(jīng)濟增長的“頂梁柱”，在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力中發(fā)揮主陣地、主力軍作用，此次央企帶頭開展大規(guī)模設(shè)備更新，有利于推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展，推動從基礎(chǔ)研究到產(chǎn)業(yè)化的全鏈條創(chuàng)新以及核心裝備國產(chǎn)化攻關(guān)替代，保障國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。
風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期，固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期等。（詳見正文）
(聯(lián)系人：王珂/蘇萌)
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