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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨黑色板塊
　　品種：焦煤（JM） 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：偏弱
　　核心邏輯：焦煤供應(yīng)在7月中旬短暫收緊后，于下旬開(kāi)始逐漸恢復(fù)。重大會(huì)議結(jié)束后，山西煤礦逐漸增產(chǎn)，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，會(huì)后首周山西34座煤礦有增產(chǎn)計(jì)劃，3座煤礦有減產(chǎn)計(jì)劃，具體數(shù)據(jù)來(lái)看，截至7月25日，全國(guó)523家煉焦煤礦精煤日產(chǎn)78.2萬(wàn)噸，周環(huán)比大幅增加3.3萬(wàn)噸/天，刷新年內(nèi)高點(diǎn)，不過(guò)較去年同期仍偏低5.6萬(wàn)噸/天。需求方面，焦化利潤(rùn)維持低位運(yùn)行，焦企復(fù)產(chǎn)積極性有限，且產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋擔(dān)憂擾動(dòng)，焦煤需求短期雖企穩(wěn)運(yùn)行，但后市存有回落預(yù)期。具體數(shù)據(jù)來(lái)看，截至7月26日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量115.26萬(wàn)噸，周環(huán)比降0.58萬(wàn)噸。整體來(lái)看，焦煤期貨價(jià)格向下突破近三個(gè)月的震蕩區(qū)間，試探前期低點(diǎn)，在焦煤自身基本面疲弱的背景下，七月份政策端提振力度有限，期貨市場(chǎng)重回基本面邏輯，若政策端無(wú)新增利好，后市焦煤預(yù)計(jì)仍將偏弱運(yùn)行。