>> 宏源期貨-有色金屬周報(bào)(鉛)：多空并存，鉛價(jià)或止跌企穩(wěn)-240730
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
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| 1412KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
鉛
1.安徽地區(qū)某再生鉛煉廠烘爐復(fù)產(chǎn)，初期日產(chǎn)量預(yù)計(jì)在200-300噸之間，爬產(chǎn)情況需觀望鉛價(jià)走勢(shì)及下游接貨態(tài)度。
2.倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，7月23日倫鉛庫存大增至逾兩個(gè)月新高，而后庫存開始回落，上周倫鉛庫存繼續(xù)下滑，最新庫存水平為175,275噸，降至逾六個(gè)月新低。上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，9月6日當(dāng)周，滬鉛庫存繼續(xù)回升，周度庫存增加18.08%至30,525噸。
鋅
1.9月10日【LME0-3鋅】貼水48.68美元/噸，持倉234848手增2521手，總成交97911手。
2. 【鋅庫存】9月11日LME鋅庫存減1725噸至232725噸。
投資策略
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價(jià)格較前日上漲0.31%，滬鉛主力合約較前日上漲1.07%。
從國內(nèi)基本面情況來看，鉛價(jià)快速下跌后礦端加工費(fèi)小幅上調(diào)，但富含金屬的礦加工費(fèi)暫無變動(dòng)，廢電瓶?jī)r(jià)格跟跌鉛價(jià)，持貨商畏跌慎采，成本端支撐淡化；供給端來看，市場(chǎng)流通貨源偏寬松，鉛價(jià)偏弱運(yùn)行后下游備庫情緒較差，9月長(zhǎng)單預(yù)提的情況基本沒有發(fā)生，市場(chǎng)成交多以貼水交易完成，預(yù)計(jì)9月電解鉛產(chǎn)量下滑10%左右；再生鉛因成品庫存較高，部分煉廠有減產(chǎn)預(yù)期，個(gè)別煉廠表示若下游接獲情況沒有好轉(zhuǎn)，待原料庫存消化完后有停產(chǎn)打算，停產(chǎn)時(shí)間待定，屆時(shí)鉛市供應(yīng)將出現(xiàn)階段性下滑，為鉛價(jià)提供支撐；消費(fèi)端來看，由于鉛價(jià)大幅下跌，經(jīng)銷商避險(xiǎn)情緒較濃，電池采購剛需為主，部分鉛蓄電池企業(yè)庫存壓力抬升，出現(xiàn)減產(chǎn)或放假情況，蓄電池開工率轉(zhuǎn)降，隨著滬倫比值收縮，出口訂單有望好轉(zhuǎn)。
基本面來看，原生鉛煉廠減產(chǎn)兌現(xiàn)，再生鉛煉廠生產(chǎn)及出貨積極性不高，多家企業(yè)挺價(jià)惜售，下游剛需采購回流至原生鉛，散單成交有所好轉(zhuǎn)，昨日空頭減倉離場(chǎng)，滬鉛尾盤探高至16,620元/噸，鉛價(jià)或止跌企穩(wěn)，后續(xù)持續(xù)關(guān)注下游開工情況。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價(jià)較前日下跌0.31%，滬鋅主力合約收漲0.68%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日上漲10元/噸至195元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌20元/噸至135元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日上漲10元/噸至125元/噸。
國內(nèi)市場(chǎng)來看，部分煉廠尚在檢修，供給階段性收緊；下游消費(fèi)來看，板塊表現(xiàn)不一，因黑色價(jià)格破位下跌，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)黑色價(jià)格并不看好，且天津地區(qū)9月開始環(huán)保升級(jí)驗(yàn)收，北方部分鐵塔訂單提貨不及預(yù)期，鍍鋅開工有所下滑；壓鑄鋅合金及氧化鋅企業(yè)因檢修復(fù)產(chǎn)及鋅價(jià)下跌下游成品備庫，開工有所回升，整體來看，高溫雨水天氣緩和，戶外施工陸續(xù)增加，下游企業(yè)檢修有所恢復(fù)，但“金九銀十”預(yù)計(jì)兌現(xiàn)有限，消費(fèi)好轉(zhuǎn)或難有較大預(yù)期。
經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇，倫鋅重心下移，對(duì)滬鋅形成一定拖累，國內(nèi)基本面來看，金九銀十補(bǔ)庫遲遲未開啟，需求端持續(xù)疲軟，俄羅斯OZ礦宣布重啟，進(jìn)一步拖累鋅價(jià)，市場(chǎng)情緒未改，預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩整理，空單注意利潤(rùn)保護(hù)，關(guān)注下游節(jié)前備庫情況。
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