>> 銀河證券-通信行業(yè)月報：24H1通信業(yè)經(jīng)濟企穩(wěn)，國產(chǎn)算網(wǎng)賦能增強-240813
| 上傳日期： |
2024/8/14 |
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| 4737KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙良畢 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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核心觀點
月度通信指數(shù)回調(diào)，數(shù)據(jù)中心銅線、溫控等子板塊表現(xiàn)相對較好。本月上證指數(shù)跌幅為0.97%;深證成指跌幅為1.07%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.28%;一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊跌幅2.27%。根據(jù)我們對通信公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，本月數(shù)據(jù)中心銅線、溫控等子板塊相關(guān)標的表現(xiàn)較好,板塊漲幅分別為5.62%、5.41%通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為42.97%、2.34%和54.69%。
24H1通信業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)運行,新基建有序推進，新興業(yè)務(wù)保持兩位數(shù)增長。根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，截至24上半年，電信業(yè)務(wù)累計總量達8992億元/+11.1%;電信業(yè)務(wù)累計收入8941億元/+3.0%，量收保持穩(wěn)步增長。新基建建設(shè)方面，5G基站總數(shù)達391.7萬個，比上年末凈增54萬個，占移動基站總數(shù)的33%，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)穩(wěn)步推進。全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達11.65億個，比上年末凈培2943萬個。光纖接入(FTTH/O)端口11.3億個，占互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口的96.6%，具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的10GPON端口數(shù)達2597萬個，比上年末凈增295.1萬個，千兆光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進。新基建建設(shè)規(guī)?？傮w不斷提升,已有基建持續(xù)擴容升級。電信業(yè)務(wù)使用情況來看，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達15.49億戶，比上年末凈增2460萬戶。6月當月戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量（DOU)達18.15GB/戶·月(同比+8.1%），比上年同期提升1.37GB/戶·月。新興業(yè)務(wù)方面，24上半年累計完成新興業(yè)務(wù)收入2279億元/+11.4%，占電信業(yè)務(wù)收入的25.5%，拉動電信業(yè)務(wù)收入增長2.7pct。其中云計算、大數(shù)據(jù)收入分別同比增長13.2%和58.6%，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長12.5%?？傮w來說，我國加快構(gòu)建促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展體制機制，完善促進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化政策體系，數(shù)字中國等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策持續(xù)發(fā)力，科技行業(yè)大發(fā)展有望延續(xù)。隨著未來AI的發(fā)展、國產(chǎn)化程度提升、6G的推進以及衛(wèi)星相關(guān)業(yè)務(wù)的普及，以高新技術(shù)為突破、培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力有望賦能數(shù)字經(jīng)濟增長，為我國經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)注入新動能。
算網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈供雷雙增，優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標的:算網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈供需雙增，優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標的。數(shù)字經(jīng)濟“AI+”行動不斷加碼、新應(yīng)用賦能產(chǎn)業(yè)的背景下，全國一體化算力體系新基建有望夯實。通信+AI新基建產(chǎn)業(yè)鏈有望率先預(yù)期上修，ICT基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈供需雙增，液冷新技術(shù)賦能數(shù)據(jù)中心建設(shè)，子行業(yè)經(jīng)營業(yè)績有望邊際改善;海纜出海大機遇,龍頭廠商有望優(yōu)先收益;運營商提質(zhì)增效重回報，高派息帶來價值凸顯，國央企改革有望估值重構(gòu);5G應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關(guān)注重點，建議關(guān)注:
ICT相關(guān)標的中際旭創(chuàng)(300308)，新易盛（300502)，天平通信(300394) ,華工科技（000988)，光迅科技（002281)等;設(shè)備出海亨通光電〔600487)等;應(yīng)用板塊衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)華測導(dǎo)航（300627) ;工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)映翰通（688080)等;量子信息突破國盾量子(688027)等;看好高分紅+成長新空間的通信運營商:中國移動(A+H)，中國電信(A+H)，中國聯(lián)通(A+H)。
風(fēng)險提示:AIGC應(yīng)用推廣不及預(yù)期的風(fēng)險;國內(nèi)外政策和技術(shù)摩擦的不確定性的風(fēng)險;5G規(guī)模化商用推進不及預(yù)期的風(fēng)險等。
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