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事件：
　　公司發(fā)布2024年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.16億元，同比增長28.33%；歸母凈利潤3.62億元，同比增長96.06%；扣非歸母凈利潤3.40億元，同比增長115.19%。
　　公司2024年Q2實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.38億元，同比增長24.53%，環(huán)比增長18.82%；歸母凈利潤2.35億元，同比增長52.07%，環(huán)比增長83.94%；扣非歸母凈利潤2.22億元，同比增長65.60%，環(huán)比增長88.55%。
　　點(diǎn)評：
　　24年第二季度營收創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)下半年?duì)I收同比將進(jìn)一步增長：2024年以來，公司所處領(lǐng)域市場逐步恢復(fù)，公司抓住市場的有利因素，采取積極的銷售策略，公司銷售收入和利潤保持了較高速度的增長。2024年第二季度公司銷售收入創(chuàng)單季度歷史新高，公司開啟新一輪增長的趨勢明顯。隨著全球消費(fèi)電子整體市場的積極因素不斷顯現(xiàn),公司積極銷售策略和內(nèi)部挖潛措施的持續(xù)發(fā)力，新產(chǎn)品的不斷上市及銷量不斷擴(kuò)大，新增市場不斷開拓，公司經(jīng)營還將繼續(xù)保持積極增長。公司預(yù)計(jì)2024年第三季度及2024年全年?duì)I收將同比進(jìn)一步提升。
　　新品推進(jìn)順利，WiFi、汽車產(chǎn)品不斷突破：公司新產(chǎn)品的市場表現(xiàn)持續(xù)向好。（1）T系列產(chǎn)品不斷取得重要客戶和市場突破,上半年銷售收入同比增長約70%；（2）W系列的Wi-Fi6首款產(chǎn)品上市之后，迅速獲得了市場認(rèn)可，訂單快速增長。第二季度W系列產(chǎn)品出貨量占公司第二季度整體出貨量超過8%，并且隨著W系列產(chǎn)品的快速迭代，系列化產(chǎn)品的上市，其銷售速度還將進(jìn)一步提升；（3）公司基于新一代ARMV9架構(gòu)和自主研發(fā)邊緣AI能力的6nm商用芯片流片成功后，已經(jīng)獲得了首批商用訂單；（4）公司的8K芯片在國內(nèi)運(yùn)營商的首次商用批量招標(biāo)中表現(xiàn)優(yōu)異。
　　盈利預(yù)測、估值與評級：考慮到目前電子行業(yè)仍然處于恢復(fù)階段，我們預(yù)計(jì)公司2024年和2025年歸母凈利潤為8.23億元與10.68億元，相比上次預(yù)測值分別下調(diào)29%與32%，并新增2026年預(yù)測。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別為68.46/83.83/105.49億元，歸母凈利潤分別為8.23/10.68/14.00億元，當(dāng)前市值對應(yīng)PE為29/22/17倍。公司積極研發(fā)新產(chǎn)品、拓展新客戶，24Q2營業(yè)收入達(dá)到單季度歷史新高，業(yè)績顯著恢復(fù)，我們維持公司“買入”評級。
　　風(fēng)險提示：海外需求不及預(yù)期，新產(chǎn)品研發(fā)與推廣不及預(yù)期。