>> 甬興證券-通信行業(yè)周報：中國移動半年報穩(wěn)健增長，AI需求推動Lumen獲大額訂單-240813
| 上傳日期： |
2024/8/15 |
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| 862KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃伯樂,應豪 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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核心觀點
本周核心觀點與重點要聞回顧
運營商：中國移動半年報穩(wěn)健增長。據(jù)經濟日報8月8日報道，中國移動發(fā)布的2024年中期業(yè)績顯示，2024年上半年，中國移動營收達5467億元，同比增長3.0%；凈利潤達到802億元，同比增長5.3%，年化凈資產收益率達11.8%，同比提升0.3個百分點。中國移動董事長楊杰表示，2024年上半年，中國移動牢牢把握發(fā)展新質生產力為信息服務業(yè)帶來的重要機遇，信息服務供給能力顯著增強，經營發(fā)展穩(wěn)中有進，效率效益持續(xù)提升，數(shù)智化轉型成效顯著，高質量發(fā)展再上新臺階。我們認為，受益于5G-A持續(xù)落地和推進，運營商有望在多領域持續(xù)受益，盈利能力及戰(zhàn)略布局有望進一步推進。
光通信：AI需求推動美國光纖廠商Lumen獲大額訂單。據(jù)C1148月7日報道，美國光纖廠商Lumen Technologies宣布，由于AI推動了連接需求，該公司已經獲得了50億美元的訂單。同時該公司正在與客戶積極談判，有望獲得另外70億美元的訂單。Lumen強調，所有行業(yè)的大公司都在尋求快速獲得光纖容量，AI使得光纖資源變得越來越有價值，且可能受到限制。我們認為，隨著AI需求的持續(xù)推動，光通信相關產業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：我國成功發(fā)射千帆極軌01組衛(wèi)星。據(jù)上海松江官微8月7日報道，8月6日，我國在太原衛(wèi)星發(fā)射中心成功將千帆極軌01組衛(wèi)星發(fā)射升空。千帆星座也稱“G60星鏈”，該項目由上海松江區(qū)牽頭，聯(lián)合多家資本共同打造，項目的實施主體是位于松江區(qū)九亭鎮(zhèn)的上海垣信衛(wèi)星，此前，他們已經完成了5顆試驗星的發(fā)射，當天發(fā)射的18顆衛(wèi)星是“千帆星座”的首批組網(wǎng)星。我們認為，隨著“G60星鏈”等低軌衛(wèi)星計劃的順利推進，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)有望獲得持續(xù)的發(fā)展，相關產業(yè)鏈有望受益。
市場行情回顧
本周（8.5-8.9），A股申萬通信指數(shù)下跌3.73%，整體跑輸滬深300指數(shù)2.17pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)1.11pct。申萬通信二級兩大子板塊漲跌幅由高到低分別為：通信設備(申萬)(-3.48%)、通信服務(申萬)(-4.23%)。從海外市場指數(shù)表現(xiàn)來看，整體繼續(xù)維持弱勢，海內外指數(shù)漲跌幅由高到低分別為：費城半導體(2.21%)、恒生科技(1.51%)、道瓊斯美國科技(0.1%)、納斯達克(-0.18%)、申萬通信(-3.73%)。
投資建議
本周我們看好以AI為核心的算力產業(yè)鏈，并建議關注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的中長期機會。
光通信：受益于算力需求持續(xù)提升，建議關注中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等。
通信設備：受益于算力帶動的通信基礎設施建設需求，以及通信設備端競爭格局相對穩(wěn)健，建議關注中興通訊、紫光股份、滬電股份等。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：有望受益于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)的持續(xù)發(fā)展，建議關注華測導航等。
風險提示
國際摩擦對立加劇風險、下游AI需求不及預期的風險、技術迭代進步不及預期的風險。
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