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 2024年7月社零總額同比+2.7%，增速環(huán)比+0.7pct。2024年7月社零總額3.78萬億元（+2.7%，前值+2.0%），除汽車以外的消費(fèi)品零售額3.40萬億元（+3.6%，前值+3.0%）。2024年7月市場(chǎng)銷售延續(xù)修復(fù)，增速環(huán)比回升。
　　2024年7月家具類社零同比-1.1%，增速轉(zhuǎn)負(fù)。分品類來看，家具方面，2024年7月家具零售額同比-1.1%（前值+1.1%），增速轉(zhuǎn)負(fù)；日用品方面，2024年7月日用品零售額同比+2.1%（前值+0.3%），增速環(huán)比提升1.8pct；紡織服飾方面，2024年7月服裝、鞋帽、針紡織品類零售額同比-5.2%（前值-1.9%），降幅有所擴(kuò)大；文化辦公用品方面，2024年7月零售額同比-2.4%（前值-8.5%），降幅有所擴(kuò)大。2024年7月家具、紡服社零增速均有所下降，預(yù)計(jì)主要系6月大促需求前置所致，日用品、文化辦公用品增速則有所提升。近期兩部門印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》通知，真金白銀促進(jìn)家裝廚衛(wèi)以舊換新，床墊、沙發(fā)等軟體家具、智能衛(wèi)浴等細(xì)分領(lǐng)域有望受益。
　　住宅銷售、竣工降幅收窄，新開工降幅擴(kuò)大，地產(chǎn)去庫持續(xù)推進(jìn)。地產(chǎn)端，2024年7月住宅銷售面積同比-12.3%（前值-14.3%），降幅有所收窄；2024年7月住宅新開工面積同比-24.4%（前值-18.3%），降幅擴(kuò)大6.1pct；2024年7月住宅竣工面積同比-22.2%（前值-30.6%），降幅收窄8.5pct。2024年7月住宅銷售、竣工面積降幅收窄，新開工面積降幅有所擴(kuò)大，整體地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍承壓。近期深圳收儲(chǔ)商品房模式落地，房地產(chǎn)去庫存持續(xù)推進(jìn)，2024年5月17日以來，官方出臺(tái)一系列地產(chǎn)新政，包括明確取消全國層面房貸利率政策下限、下調(diào)房貸首付款比例和公積金貸款利率、設(shè)立保障性住房再貸款等多方面內(nèi)容，各地積極跟進(jìn)，利好政策頻出，關(guān)注政策效果逐步釋放。
　　投資建議：推薦供應(yīng)鏈效率與組織管理能力持續(xù)提升的定制家居龍頭歐派家居（603833.SH），定制業(yè)務(wù)不斷發(fā)力的軟體家居龍頭顧家家居（603816.SH），建議關(guān)注品牌領(lǐng)先、渠道強(qiáng)勢(shì)的中高端床墊龍頭慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和數(shù)字化新零售轉(zhuǎn)型的泛家居行業(yè)龍頭居然之家（000785.SZ）、產(chǎn)品矩陣豐富、渠道持續(xù)發(fā)力的床墊龍頭喜臨門（603008.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)銷售下滑；市場(chǎng)競(jìng)爭加劇