>> 方正中期期貨-鋼材日度策略報告-240815
| 上傳日期： |
2024/8/16 |
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| 2449KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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摘要
螺紋鋼：
【市場邏輯】
7月社融、信貸低于預(yù)期，國內(nèi)需求偏弱壓制融資需求，7月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)改善有限，基建和制造業(yè)投資偏強(qiáng)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)較前期變動不大。產(chǎn)業(yè)端，本周螺紋產(chǎn)量小幅下降，需求環(huán)比回升，繼續(xù)降庫，庫存同比降幅擴(kuò)大，庫銷比持穩(wěn)，螺紋自身靜態(tài)矛盾依然很小，只是現(xiàn)貨流動性偏弱，疊加舊國標(biāo)庫存仍在消化中，壓制現(xiàn)貨價格，但近期基差開始走強(qiáng)，盤面升水收窄，現(xiàn)貨走勢強(qiáng)于盤面，同時部分區(qū)域有缺規(guī)格消息出現(xiàn)，從盤面升水收窄的角度，對期貨的利空減弱，不過在需求改善前，螺紋仍需維持低產(chǎn)量以維持淡季供需健康，高爐開工率繼續(xù)承壓之下，成本也將繼續(xù)拖累螺紋價格。
【交易策略】
10合約部分主力凈空持倉大幅減少，外加基差走擴(kuò)，期貨跌勢或放緩，新入場空單或追空交易建議謹(jǐn)慎，逢低考慮減倉，有反彈10合約可重新賣保。
若參考5-10價差在主力移倉階段走勢，短期可考慮做擴(kuò)10-1價差，主力移倉至01合約后離場，并重新交易反套。
對于01合約買入，目前仍屬左側(cè)，需進(jìn)一步關(guān)注期貨持倉及現(xiàn)貨需求，謹(jǐn)慎交易。
熱軋卷板：
【市場邏輯】
熱卷本周產(chǎn)需數(shù)據(jù)仍偏弱，需求繼續(xù)回落，產(chǎn)量偏高，靜態(tài)看熱卷仍存在減產(chǎn)壓力，并將進(jìn)一步傳導(dǎo)至高爐，使得高爐開工率及鐵水產(chǎn)量仍有下降預(yù)期，成本走弱拖累熱卷價格。前期政策出臺后，短期效果有限，從下游行業(yè)看，板材間接出口目前同比仍偏高，內(nèi)需方面汽車、家電轉(zhuǎn)弱，新能源、造船、機(jī)械等尚可，因此熱卷需求崩塌的可能性偏低，在減產(chǎn)之后，熱卷有望實現(xiàn)新的產(chǎn)需平衡。
【交易策略】
短期快速下跌后，熱卷基差擴(kuò)大但仍升水，自身產(chǎn)需矛盾仍在，偏空操作，但短期追空還需謹(jǐn)慎。
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