>> 廣發(fā)證券-公募基金產(chǎn)品研究系列之一百三十四：華泰柏瑞港股通紅利低波ETF，低波動高分紅雙驅(qū)動-240816
| 上傳日期： |
2024/8/16 |
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| 1332KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,張鈺東,張超 |
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恒生港股通高股息低波動指數(shù)：追蹤中國內(nèi)地投資者經(jīng)港股通可買賣的位列前50只香港上市高股息低波動證券的表現(xiàn)，以反映港股通范圍內(nèi)股息率較高且波動率相對較低的上市公司證券的整體表現(xiàn)。
成分股均衡配置港股高股息股票。根據(jù)Wind，截至2024年8月9日，該指數(shù)主要分布于銀行（24.6%）、房地產(chǎn)（11.2%）和非銀金融（7.9%）等行業(yè)；下沉到二級行業(yè)，國有大型銀行、房地產(chǎn)開發(fā)、基礎(chǔ)建設(shè)、環(huán)境治理和通信服務(wù)等行業(yè)權(quán)重靠前。指數(shù)采取股息率加權(quán)方案，成分股市值分布分散。
指數(shù)呈現(xiàn)低波動高股息特征，體現(xiàn)折價優(yōu)勢。市盈率和市凈率低于滬深300、恒生指數(shù)等主流寬基指數(shù)，股息率則相反。下沉至成分股，相應(yīng)企業(yè)的A股份額相比于其H股總體處于溢價水平，港股折價優(yōu)勢凸顯。
市場表現(xiàn)：根據(jù)Wind，截至8月9日，該指數(shù)自2019年以來優(yōu)于恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)和恒生港股通高股息率等港股指數(shù)同期表現(xiàn)。
港股市場特征：今年以來南向資金持續(xù)流入。根據(jù)Wind，今年以來港股通南向資金持續(xù)穩(wěn)定增加，十大活躍個股明細中，指數(shù)的金融、電訊、能源等板塊的成分股的流入金額相對較多。
若紅利稅改革落地，有望吸引資金流入港股市場。今年全國兩會香港證監(jiān)會主席雷添良建議優(yōu)化相關(guān)稅收制度，降低港股通個人投資者的股息紅利稅收水平。若得以實施，則有望吸引資金進一步流入港股市場，提振市場情緒，進一步實現(xiàn)部分企業(yè)的AH股折價收斂。
國資委于今年1月29日表示將全面推開市值管理考核。對央企全面實施“一企一策”考核，統(tǒng)籌共性量化指標(biāo)與個體企業(yè)差異性，政策發(fā)力央企全面市值管理考核是資產(chǎn)改革與投資引導(dǎo)雙管齊下。指數(shù)成分股以央國企為主，市值管理考核有望助力央國企價值重估。
華泰柏瑞港股通紅利低波ETF（認(rèn)購代碼：520893；交易代碼：520890）：華泰柏瑞基金旗下跟蹤恒生港股通高股息低波動指數(shù)的ETF產(chǎn)品，將于8月19日起開始發(fā)行。基金采用完全復(fù)制策略，力爭日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.35%，年跟蹤誤差不超過2%。
核心假設(shè)風(fēng)險：本文僅對所研究的基金產(chǎn)品情況進行分析，產(chǎn)品的統(tǒng)計情況可能隨著時間和市場的變化以及統(tǒng)計方法不同而有差異。本文不作為任何產(chǎn)品的投資建議。
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