>> 招商證券-中望軟件(688083)業(yè)績符合預(yù)期，3D產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼-240817
| 上傳日期： |
2024/8/18 |
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| 698KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉玉萍,周翔宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司2024年中報業(yè)績符合預(yù)期。報告期內(nèi)，公司聚焦大客戶戰(zhàn)略布局取得成效，3D產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，海外業(yè)務(wù)取得突破。我們判斷隨著經(jīng)營戰(zhàn)略持續(xù)落地，公司有望重回增長軌道，維持“強烈推薦”投資評級。
公司2024H1業(yè)績符合預(yù)期。公司24H1實現(xiàn)營收3.08億元，同比增長11.79%；歸母凈利潤597.62萬元，扭虧為盈，主要系計入當期損益的政府補助較上年同期增加；扣非后凈利潤-0.84億元，同比虧損擴大46.91%。公司24Q2實現(xiàn)營收1.88億元，同比增長17.54%，環(huán)比增速明顯提升；歸母凈利潤0.32億元，同比增長92.82%；扣非后凈利潤-567.72萬元，同比減虧。
3D產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，海外業(yè)務(wù)取得突破。分產(chǎn)品看，1-6月2D產(chǎn)品收入1.92億元，同比增長8.33%；3D產(chǎn)品收入0.89億元，同比增長30.15%；CAE產(chǎn)品收入309.9萬元，同比增長21.04%；北京博超收入428.25萬元，同比增長629.80%。報告期內(nèi)公司對核心技術(shù)的持續(xù)升級和堅定投入，進一步提升了ZW3D在復(fù)雜應(yīng)用場景下的設(shè)計能力和效率，3DCAD表現(xiàn)亮眼，獲得市場進一步認可。此外，公司積極開拓境外商業(yè)市場，海外經(jīng)銷商體系建設(shè)持續(xù)加強，產(chǎn)品品牌力得到進一步提升，報告期內(nèi)公司海外業(yè)務(wù)收入0.88億元，同比增長29.91%。
商業(yè)市場聚焦大客戶戰(zhàn)略，教育業(yè)務(wù)受預(yù)算影響下滑。在市場區(qū)域上，公司堅持深耕境內(nèi)大客戶的戰(zhàn)略，持續(xù)挖掘客戶的內(nèi)需潛力，深入探索行業(yè)龍頭客戶的軟件需求和制定行業(yè)解決方案，戰(zhàn)略布局取得一定的成效，報告期內(nèi)公司境內(nèi)商業(yè)市場收入1.87億元，同比增加19.53%。受到經(jīng)費預(yù)算壓力影響，教育客戶對于工業(yè)軟件及配套教學(xué)解決方案的采買意愿較2023年下半年進一步下滑，報告期內(nèi)公司境內(nèi)教育市場收入0.33億元，同比下降35.46%。
持續(xù)加大投入，短期利潤承壓。公司今年進行戰(zhàn)略升級，從營銷、研發(fā)、職能架構(gòu)等進行全方面探索優(yōu)化，積極引進行業(yè)領(lǐng)軍人物和高端人才，持續(xù)加大研發(fā)投入，報告期內(nèi)公司銷售、管理、研發(fā)費用較上年同期分別增長5.65%、64.37%、23.98%。我們認為隨著經(jīng)營戰(zhàn)略持續(xù)落地，公司有望重回增長軌道。
維持“強烈推薦”投資評級。預(yù)計公司2024至2026年營收分別為9.97、12.44、16.18億元，歸母凈利潤0.74、1.41、2.00億元，對應(yīng)PE分別為103.5、54.5、38.2倍，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：市場競爭風險、人才流失風險。
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