>> 國泰君安-建筑工程行業(yè)：7月廣義基建投資增10.7%，其中電力投資增21.1%-240817
| 上傳日期： |
2024/8/18 |
大小： |
1249KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
韓其成,郭浩然 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
月固投/出口增速環(huán)比下降，新增企業(yè)中長期貸款同比少增。(1)7月社零總額同比增長2.7%，增速環(huán)比6月加快0.7個百分點。固定資產(chǎn)投資完成額同比增長1.9%，增速環(huán)比6月下降1.7個百分點。出口金額同比增長7.0%，環(huán)比6月下降1.6個百分點。(2)7月工業(yè)增加值同比增長5.1%，增速環(huán)比6月下降0.2個百分點，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.2%，環(huán)比6月提高0.2個百分點。(3)7月新增社會融資規(guī)模7724億元，同比多增2358億元。其中新增政府債券凈融資6881億元，同比多增2772億元；新增人民幣貸款轉(zhuǎn)負808億元，同比下降1172億元。新增企業(yè)中長期貸款1300億元，同比少增1412億元。
7月廣義基建投資增10.7%環(huán)比加快0.6個百分點，狹義基建投資增2.0%環(huán)比下降2.6個百分點。(1)7月廣義基建投資增10.7%，增速比2023年同期提高5.5個百分點、環(huán)比2024年6月提高0.6個百分點；7月狹義基建投資增2.0%，增速比2023年同期降2.5個百分點、環(huán)比2024年6月下降2.6個百分點。(2)從細分行業(yè)看，7月水利投資同比上升38.6%，環(huán)比6月下降13.0個百分點；公共設(shè)施同比下降5.9%，降幅環(huán)比6月擴大4.0個百分點；電力等投資同比增21.1%，增速環(huán)比6月下降4.2個百分點；交通運輸?shù)韧顿Y同比增16.6%，增速環(huán)比6月增11.2個百分點。
7月地產(chǎn)投資、銷售降幅環(huán)比擴大，新開工、施工、竣工降幅環(huán)比收窄。(1)7月房地產(chǎn)投資同比下降10.8%，降幅環(huán)比6月擴大0.7個百分點；銷售面積同比下降15.4%，降幅環(huán)比6月擴大0.9個百分點；新開工面積同比下降19.7%，降幅環(huán)比6月收窄2.0個百分點；施工面積同比下降21.7%，降幅環(huán)比6月收窄15.1個百分點；竣工面積同比下降21.8%，降幅環(huán)比6月收窄7.8個百分點。(2)國家統(tǒng)計局表示，從7月份房地產(chǎn)領(lǐng)域主要數(shù)據(jù)情況看，部分房地產(chǎn)相關(guān)指標降幅繼續(xù)收窄，同時也要看到，目前多數(shù)房地產(chǎn)的指標仍然處于下降之中，房地產(chǎn)市場總體仍處于調(diào)整中。下階段會積極支持收購存量商品房用作保障性住房。
國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，但國內(nèi)有效需求依然不足。(1)根據(jù)國家統(tǒng)計局，7月經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，生產(chǎn)需求繼續(xù)恢復(fù)，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，新動能繼續(xù)培育壯大，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進。(2)但也要看到，當前外部環(huán)境變化帶來的不利影響增多，國內(nèi)有效需求依然不足，新舊動能轉(zhuǎn)換存在陣痛，經(jīng)濟持續(xù)回升向好仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)。(3)下階段，要加快構(gòu)建新發(fā)展格局，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，加大宏觀調(diào)控力度，鞏固經(jīng)濟持續(xù)回升向好基礎(chǔ)。(4)能源電力推薦中國能建/中國電建，逆周期推薦中國建筑/中國交建等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟政策風(fēng)險，基建投資低于預(yù)期等。
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