>> 財通證券-泉峰控股(02285.HK)終端需求回暖持續(xù)，關(guān)注鋰電割草機(jī)品牌龍頭-240823
| 上傳日期： |
2024/8/23 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于健 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件1：公司根據(jù)股份獎勵計劃持續(xù)回購。公司根據(jù)2024年2月所發(fā)布股份計劃持續(xù)回購股份，截至目前已回購股份110.6萬股，回購均價約每股18港元。
事件2：根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，7月份我國割草機(jī)品類出口金額高增持續(xù)。7月份我國割草機(jī)出口同比增長67.5%，1-7月累計同比增長29.5%。
割草機(jī)終端需求旺盛，公司三季度有望持續(xù)回暖。得益于北美2024年春季天氣利好及渠道去庫結(jié)束，割草機(jī)需求旺盛。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，我國7月份割草機(jī)出口金額達(dá)1.2億美元，同比增長67.5%，量價來看，出口數(shù)量增長65.8%，均價增長1.0%；其中對美出口金額0.2億美元，同比增長80.4%。公司鋰電割草機(jī)品牌EGO行業(yè)影響力突出，有望持續(xù)受益。
股份獎勵計劃規(guī)?？捎^，持續(xù)回購?fù)癸@信心。公司在6-7月共計回購4次，累計回購金額1994萬元，回購均價約18元；根據(jù)公司股份獎勵計劃，公司計劃授權(quán)股份限額5111萬股，約占已發(fā)行股份的10%，所授股份為增發(fā)或場內(nèi)交易回購股份，目前累計回購股份僅占計劃授予的2.2%。
海外產(chǎn)能持續(xù)拓展，供應(yīng)鏈抗風(fēng)險能力增強(qiáng)。公司2019年開始拓展越南產(chǎn)能，2020年4月投產(chǎn)（占地0.68萬平），截至2022年產(chǎn)能占地1萬平米，已具備機(jī)器、電池包、充電器的生產(chǎn)能力，并取得越南原產(chǎn)的資質(zhì)認(rèn)證，公司越南產(chǎn)能有望持續(xù)擴(kuò)大。
投資建議：7月以來公司股價承壓或受關(guān)稅預(yù)期影響，公司作為鋰電割草機(jī)龍頭品牌，優(yōu)先受益割草機(jī)需求回暖，業(yè)績回暖持續(xù)性強(qiáng)，建議關(guān)注關(guān)稅擔(dān)憂情緒消化。我們預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)收入15.3/17.5/19.6億美元，歸母凈利潤0.9/1.3/1.5億美元，對應(yīng)PE 13/9/8倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：海運(yùn)價波動風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險；海外消費(fèi)不振；中美貿(mào)易關(guān)系大幅波動。
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