久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2024年半年度報(bào)告。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.04億元，同比減少18.93%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.26億元，同比減少27.6%；基本每股收益0.36元，同比減少28.0%。
　　扣非凈利環(huán)比改善，銷(xiāo)售凈利率小幅回落。公司2024年二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.60億元，同比下降36.43%，環(huán)比下降3.63%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利1.33億元，同比下降43.86%，環(huán)比增長(zhǎng)7.73%；公司2023Q3-2024Q2逐季銷(xiāo)售毛利率分別為20.29%、18.49%、16.27%、16.18%，逐季銷(xiāo)售凈利率分別為10.82%、10.86%、13.31%、11.16%，2024年二季度銷(xiāo)售凈利率小幅回落。分產(chǎn)品來(lái)看，上半年油套管毛利率為15.2%，同比下降5.98pct，鍋爐管毛利率為21.48%，同比增長(zhǎng)4.0pct。
　　新項(xiàng)目有序推進(jìn)，持續(xù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。公司通過(guò)PQF項(xiàng)目產(chǎn)能釋放、持續(xù)的技術(shù)升級(jí)改造，目前具備100萬(wàn)噸特種專用管材生產(chǎn)能力，2024年公司銷(xiāo)量目標(biāo)為90萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2%，產(chǎn)量增幅有望進(jìn)一步加快；根據(jù)公告，公司擬投資8500噸新能源及半導(dǎo)體特材項(xiàng)目，促進(jìn)高附加值、高技術(shù)含量產(chǎn)品比例提升；子公司常州常寶精特鋼管有限公司擬投資建設(shè)5萬(wàn)噸新能源汽車(chē)用精密管項(xiàng)目；2024年上半年常寶精特汽車(chē)精密管項(xiàng)目和常寶普萊森特材項(xiàng)目按計(jì)劃有序推進(jìn)，目前處于施工建設(shè)階段，部分產(chǎn)線已經(jīng)進(jìn)入設(shè)備安裝階段，建設(shè)進(jìn)度分別為60%、33.99%，后續(xù)品種結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化，盈利能力或持續(xù)提升。
　　下游景氣度改善，需求保持?jǐn)U張趨勢(shì)。根據(jù)公司年報(bào)，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)油井管市場(chǎng)總體穩(wěn)定，在非常規(guī)油氣資源開(kāi)發(fā)方面可能會(huì)存在更多增量的市場(chǎng)需求和發(fā)展空間，利好公司油井管及配套產(chǎn)品需求；2024年上半年火電投資完成額為535億元，同比增加26.6%，火電建設(shè)投資高增有望帶動(dòng)鍋爐管市場(chǎng)需求向好，鍋爐管產(chǎn)品或?qū)⒂瓉?lái)量?jī)r(jià)齊升階段。
　　投資建議。公司專注中小口徑的特種專用管材制造，產(chǎn)量增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)改善并舉，下游需求持續(xù)向好、匯兌因素以及成本下降支撐其盈利釋放。我們預(yù)計(jì)公司2024年~2026年實(shí)現(xiàn)歸母凈利分別為7.0億元、7.7億元、8.5億元，對(duì)應(yīng)PE為6.0、5.4、4.9倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原料價(jià)格大幅上漲，鋼材需求不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)發(fā)展存在不確定性。