久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　2024H1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收206.9億元，同比增長(zhǎng)10.5%，實(shí)現(xiàn)調(diào)整后歸母凈利潤(rùn)50.1億元，同比增長(zhǎng)12.1%。其中2024Q2公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收107.3億元，同比增長(zhǎng)10.1%，實(shí)現(xiàn)調(diào)整后凈利潤(rùn)28.1億元，同比增長(zhǎng)10.9%。公司中期派息每股美國(guó)存托股及普通股0.35美元，對(duì)應(yīng)分紅率為40%。
　　Q2公司快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)10.1%，市占率為19.6%
　　2024Q2，公司完成快遞業(yè)務(wù)量84.5億件，同比增長(zhǎng)10.1%，市場(chǎng)份額為19.6%，環(huán)比上升0.3pct，同比下降2.0pct，主要系公司優(yōu)化件量結(jié)構(gòu)，主動(dòng)降低低價(jià)虧損件比例。2024Q2公司單票核心快遞業(yè)務(wù)收入為1.24元，環(huán)比2024Q1下降0.12元，同比持平，得益于高價(jià)值非電商件比例上升抵消增量補(bǔ)貼和包裹貨重減輕帶來(lái)的單價(jià)下降。
　　成本持續(xù)優(yōu)化，單票核心成本同比下降0.02元
　　2024Q2公司單票運(yùn)輸成本同比下降0.03元至0.39元，降幅為6.8%，主要得益于規(guī)模經(jīng)濟(jì)改善，干線路由規(guī)劃優(yōu)化以及裝載率提升;單票分揀成本同比上升0.01元至0.26元，增幅為4.6%，主要系場(chǎng)地?cái)U(kuò)建及設(shè)備迭代導(dǎo)致折舊攤銷成本上升。2024Q2公司單票核心成本為0.65元，同比下降0.02元，降幅為2.5%。
　　盈利能力穩(wěn)健，保持2024年業(yè)務(wù)量15%-18%增速指引
　　2024Q2公司單票調(diào)整后凈利潤(rùn)為0.33元，同比持平，環(huán)比2024Q1增加0.02元。根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)條件和運(yùn)營(yíng)情況，公司維持預(yù)計(jì)2024年包裹量約為347.3億-356.4億件，同比增速約為15%-18%。公司自2024年起實(shí)行半年度定期現(xiàn)金股息政策，其中每年半年度股息總額不少于本公司該財(cái)年可分派利潤(rùn)的40%，2024H1公司中期派息每股美國(guó)存托股及普通股0.35美元，對(duì)應(yīng)分紅率為40%。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)
　　預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別為439.63/493.66/545.42億元,對(duì)應(yīng)增速分別為14.43%/12.29%/10.48%；歸母凈利潤(rùn)分別為102.47/118.27/135.42億元，同比增速分別為17.12%/15.42%/14.50%；EPS分別為每股12.61/14.55/16.66元。鑒于公司行業(yè)龍頭地位優(yōu)勢(shì)顯著，盈利能力穩(wěn)健，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；快遞行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期；成本管控效果不及預(yù)期。