久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2024年中報(bào)，2024H1營(yíng)收25.47億元，同比+5.58%；歸母凈利潤(rùn)6.04億元，同比+9.47%；扣非歸母凈利潤(rùn)5.94億元，同比+9.84%。單季度來看，2024Q2公司營(yíng)收12.30億元，同比+5.97%，環(huán)比-6.65%；歸母凈利潤(rùn)2.53億元，同比+16.44%，環(huán)比-28.05%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.43億元，同比+12.99%，環(huán)比-30.68%。
　　利潤(rùn)表：2024H1中航復(fù)材營(yíng)收24.01億元，同比+3.82%，凈利潤(rùn)6.18億元，同比+6.04%，主要系下游軍機(jī)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)；優(yōu)材百慕受益于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)訂單增加，2024H1營(yíng)收1.17億元，同比+105.68%，凈利潤(rùn)0.15億元，同比+0.18億元；航空先進(jìn)制造技術(shù)產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)（含高端智能裝備）目前正在改革轉(zhuǎn)型時(shí)期，2024H1營(yíng)收0.16億元，同比-37.59%，凈利潤(rùn)-0.12億元，同比減虧33.53萬元。從盈利能力來看，2024H1公司毛利率37.25%，同比-0.43pct，凈利率23.98%，同比+1.20pct，凈利率增長(zhǎng)主要系2024H1管理費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率分別同比下降1.09pct和0.33pct。
　　資產(chǎn)負(fù)債表：2024H1預(yù)付款項(xiàng)為0.39億元，較年初增長(zhǎng)133.85%，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為19.26億元，較年初增長(zhǎng)81.97%。預(yù)付款項(xiàng)、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款均較年初實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，說明公司為了應(yīng)對(duì)下游需求增長(zhǎng)而加大采購(gòu)原材料。
　　公司持續(xù)實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品突破并加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)布局。新產(chǎn)品突破方面，第一，公司在預(yù)浸料、蜂窩、民機(jī)復(fù)合材料結(jié)構(gòu)件研制、非航產(chǎn)品領(lǐng)域參與多項(xiàng)重要課題研究推進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)突破；第二，T800級(jí)碳纖維預(yù)浸料等新復(fù)材不斷擴(kuò)大產(chǎn)品品種和規(guī)模，24H1實(shí)現(xiàn)收入大幅增長(zhǎng)；第三，公司突破國(guó)產(chǎn)高性能碳纖維預(yù)浸料制備關(guān)鍵技術(shù)，順利完成交付并實(shí)現(xiàn)小批交付能力。產(chǎn)業(yè)布局方面，第一，公司與中國(guó)航發(fā)商發(fā)就商用發(fā)動(dòng)機(jī)復(fù)材組建合資公司，目前合資公司已開始運(yùn)行；第二，公司充分利用復(fù)材產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及技術(shù)積累，著手論證以低空、無人機(jī)為代表的通用航空復(fù)合材料及結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)拓展方案，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
　　投資建議：公司作為國(guó)內(nèi)航空碳纖維預(yù)浸料領(lǐng)域核心卡位企業(yè)，隨著軍機(jī)穩(wěn)定列裝疊加碳纖維復(fù)材滲透率提升，未來有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)民機(jī)、商用航發(fā)、軌交、低空經(jīng)濟(jì)等新需求將進(jìn)一步打開長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為11.40、12.82、13.81億元，對(duì)應(yīng)估值分別為23X、20X、19X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品拓展、下游需求不及預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)。