久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司公布2024年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)收入56.9億，同比下降8.45%，歸母凈利潤(rùn)4.23億，去年同期為虧損0.8億，同比實(shí)現(xiàn)扭虧。測(cè)算24Q2實(shí)現(xiàn)收入16.3億，同比下降23.3%，歸母凈利潤(rùn)為虧損0.28億，去年同期為虧損4.1億，同比大幅減虧。公司此前業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為3.3-4.8億，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司此前公告，控股股東順鑫集團(tuán)自24年2月2日至24年8月1日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股份約630萬(wàn)股，占公司總股本的0.8495%，增持金額約1億，增持計(jì)劃已實(shí)施完成。
　　投資評(píng)級(jí)與估值：維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)24-26年歸母凈利潤(rùn)分別為4.98億、6.98億、9.05億，24年扭虧，25、26年同比增長(zhǎng)40%、30%。牛欄山酒依然是大眾白酒頭部品牌，具備全國(guó)化的渠道網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，并在更加積極的推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型。公司整體于23年剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，未來(lái)將完全聚焦于酒肉業(yè)務(wù)發(fā)展，主業(yè)更加清晰，期待公司酒肉業(yè)務(wù)的改善逐步兌現(xiàn)，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
　　白酒業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，鞏固基本盤(pán)培育新增長(zhǎng)點(diǎn)。24H1公司白酒實(shí)現(xiàn)收入近47億，同比增長(zhǎng)3.2%。分結(jié)構(gòu)看，高檔酒、中檔酒、低檔酒收入分別為6億、6.4億、34.56億，同比增長(zhǎng)6%、下滑7%、增長(zhǎng)5%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定。分單品看，白牛二（42度500ml陳釀）銷(xiāo)量17.2萬(wàn)千升，同比下降4.45%，降幅較去年全年有所收窄，趨于穩(wěn)定；新品金標(biāo)陳釀銷(xiāo)量2220千升，同比下降46%，估計(jì)主因渠道去庫(kù)存，公司繼續(xù)推廣“金標(biāo)牛煙火氣餐廳榜”活動(dòng)，加大產(chǎn)品在餐飲渠道和重點(diǎn)市場(chǎng)的鋪市力度，產(chǎn)品仍在培育期；高檔酒核心產(chǎn)品36度百年牛欄山銷(xiāo)量745千升，同比增長(zhǎng)5.5%，北京市場(chǎng)百元產(chǎn)品基礎(chǔ)夯實(shí)。白酒整體毛利率42.9%，同比下降3.56pct，主因白酒營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)10%。費(fèi)用方面，24H1白酒銷(xiāo)售費(fèi)用共4億，同比下降19%，主因促銷(xiāo)費(fèi)同比下降約9000萬(wàn)。24H1白酒凈利潤(rùn)6.05億，預(yù)計(jì)同比基本持平，凈利率12.9%，維持較高水平。24Q2預(yù)計(jì)白酒收入、凈利潤(rùn)同比基本持平。從預(yù)收款角度，24Q2末母公司合同負(fù)債5.9億，較23年末下降16.2億；23Q2末母公司合同負(fù)債8.5億，較22年末下降22億，期內(nèi)預(yù)收款有所釋放。
　　豬肉板塊明顯減虧。24H1公司豬肉業(yè)務(wù)收入7.9億，同比下降37%，毛利率2.53%，同比提升約15pct。從分部情況看，24H1屠宰業(yè)務(wù)虧損4774萬(wàn)，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損1811萬(wàn)，隨著二季度豬價(jià)回升，以及公司豬肉板塊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向兩端調(diào)整的優(yōu)化，豬肉板塊同比整體實(shí)現(xiàn)減虧。23年全年，屠宰分部和養(yǎng)殖分部，分別虧損了3.77億和1.75億。
　　股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：白酒增長(zhǎng)超預(yù)期
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：低端酒競(jìng)爭(zhēng)加劇