久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

盈利能力維持在較好水平。2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收146.7億元，同比下降1.3%，較一季度降幅收窄1.6個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤(rùn)73.6億元，同比增長(zhǎng)5.3%，較一季度增速提高了16.1個(gè)百分點(diǎn)。上半年撥備前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.5%，較一季度增速提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。一季度歸母凈利潤(rùn)下降10.8%，主要是去年同期實(shí)現(xiàn)大額不良資產(chǎn)處置收回帶來基數(shù)較高，二季度恢復(fù)到正常水平。年化加權(quán)平均ROE為12.2%，同比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　存款管控較好，凈息差環(huán)比僅收窄1bp。上半年凈利息收入同比下降8.0%，主要受凈息差收窄拖累。公司披露的上半年凈息差1.63%，同比收窄16bps，環(huán)比一季度僅收窄1bp。公司凈息差收窄幅度較小，主要是存款成本管控較好，上半年存款成本率1.79%，同比下降12bps。上半年貸款收益率4.07%，同比收窄了43bps，LPR下調(diào)和信貸需求不佳等因素下貸款收益率降幅較大。
　　規(guī)模擴(kuò)張穩(wěn)健，但零售信貸增長(zhǎng)疲軟，符合行業(yè)趨勢(shì)。期末資產(chǎn)總額1.51萬億元，貸款總額0.71萬億元，存款余額0.94萬億元，較年初分別增長(zhǎng)4.8%、4.5%和5.1%。企業(yè)貸款和零售貸款較年初分別增長(zhǎng)了7.6%和0.5%，其中按揭較年初壓降了1.9%，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款較年初增長(zhǎng)了2.9%，居民信貸需求疲軟。對(duì)公貸款中政信類貸款比重較高，實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。
　　投資收益高增，成本收入比回落。上半年非息收入同比增長(zhǎng)27.3%，占營(yíng)收比重為24.5%，同比提高了5.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，手續(xù)費(fèi)凈收入同比下降了9.4%，其他非息收入同比高增47.2%，主要是投資收益高增。公司加強(qiáng)成本管控，上半年成本收入比25.23%，同比下降6.0個(gè)百分點(diǎn)。
　　資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健。期末不良率1.19%，較3月末持平，測(cè)算的上半年不良生成率0.84%。其中，零售貸款不良率率1.58%，較年初下降2bp，不良余額較年初減少0.3億元，對(duì)公貸款不良率1.07%，較年初提升了3bps，不良率穩(wěn)定。期末關(guān)注率1.41%，逾期率1.52%，較年初分別提升27bps和10bps，整體仍可控。公司保持較好的撥備計(jì)提力度，期末撥備覆蓋率360%，較年初小幅下降7bps，但仍處在高位。
　　投資建議：我們維持2024-2026年歸母凈利潤(rùn)118/129/142億元的預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)同比增速為8.4%/9.6%/10.0%。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2024-2026年P(guān)E值為4.7x/4.3x/3.9x，PB值為0.44x/0.41x/0.38x，維持“中性”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期會(huì)拖累公司凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量。