久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　由于上半年電影市場(chǎng)不及預(yù)期，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑。但是一方面，公司在各檔期依然展現(xiàn)了高參與度，發(fā)行和出品電影數(shù)量進(jìn)一步同比增長(zhǎng)；另一方面，線下演出市場(chǎng)同比高增，抵消了部分電影票務(wù)市場(chǎng)的下滑。展望下半年，公司內(nèi)容儲(chǔ)備豐富，暑期檔票房前二的電影均由公司主發(fā)，而國(guó)慶檔主發(fā)達(dá)3部，跨年檔也已由電影定檔，公司的市場(chǎng)參與度依然較高。同時(shí)，我們也看好公司線下演出票務(wù)隨市場(chǎng)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。
　　我們預(yù)計(jì)2024-2026年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.15/9.07/10.45億元，同比-32.44%/47.40%/15.28%，2024年8月28日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)PE為10.76/7.30/6.33x。
　　事件
　　據(jù)2024年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入21.71億元，同比減少1.18%；歸公司所有者凈利潤(rùn)2.85億元，同比減少29.96%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)3.52億元，同比減少22.80%
　　投資建議：
　　由于上半年電影市場(chǎng)不及預(yù)期，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑。但是一方面，公司在各檔期依然展現(xiàn)了高參與度，發(fā)行和出品電影數(shù)量進(jìn)一步同比增長(zhǎng)；另一方面，線下演出市場(chǎng)同比高增，抵消了部分電影票務(wù)市場(chǎng)的下滑。展望下半年，公司內(nèi)容儲(chǔ)備豐富，暑期檔票房前二的電影均由公司主發(fā)，而國(guó)慶檔主發(fā)達(dá)3部，跨年檔也已由電影定檔，公司的市場(chǎng)參與度依然較高。同時(shí)，我們也看好公司線下演出票務(wù)隨市場(chǎng)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。
　　我們預(yù)計(jì)2024-2026年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.15/9.07/10.45億元，同比-32.44%/47.40%/15.28%，2024年8月28日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)PE為10.76/7.30/6.33x。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　影片票房不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、影片未能如期上映的風(fēng)險(xiǎn)、面對(duì)劇本殺和其他線下娛樂活動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)、拍攝進(jìn)度不及預(yù)期導(dǎo)致無法如期上映的風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)容監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、增加監(jiān)管難度風(fēng)險(xiǎn)、面臨抖音和其他院線自有平臺(tái)等渠道競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、生成式AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)壟斷風(fēng)險(xiǎn)、生成式AI相關(guān)法律法規(guī)完善不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、版權(quán)歸屬風(fēng)險(xiǎn)、深度造假風(fēng)險(xiǎn)、藝人道德風(fēng)險(xiǎn)、影響互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生態(tài)健康安全風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與治理能力不足風(fēng)險(xiǎn)、用戶審美取向發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)