>> 東海證券-特銳德(300001)公司簡評報告：2024H1盈利同比高增，充電業(yè)務(wù)同比減虧-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 588KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
周嘯宇,張帆遠(yuǎn) |
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事件：2024H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入63.32億元，同比增長12.93%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.93億元，同比增長105.26%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.60億元，同比增長173.71%。2024Q2實現(xiàn)營業(yè)收入37.63億元，同比增長3.67%，環(huán)比增長46.49%；歸母凈利潤為1.32億元，同比增長78.29%，環(huán)比增長113.55%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.13億元，同比增長113.18%，環(huán)比增長138.53%。
盈利收入穩(wěn)步提升，海外拓展順利。2024H1公司“智能制造+集成服務(wù)”業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收36.74億元，同比增長13.37%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.13億元，同比增長44.64%。上半年公司圍繞客戶拓展，在與華能集團合作中，實現(xiàn)預(yù)制艙與新能源箱變連續(xù)多年中標(biāo)的同時，突破中標(biāo)GIS高壓開關(guān)。用戶側(cè)多點開花：在交通、石化等細(xì)分市場，公司先后中標(biāo)包銀鐵路項目、為多段“西氣東輸”條線提供預(yù)制艙變壓站、開關(guān)柜，同時拓展新材料客戶，為比亞迪、格林美、通威股份提供高效高壓變電站系統(tǒng)解決方案。海外市場穩(wěn)步推進，公司先后中標(biāo)津巴布韋礦山、印尼紅土鎳礦等大型海外變配電建設(shè)項目，截至目前公司產(chǎn)品已成功落地全球50多個國家。
主要城市充電網(wǎng)同步推進，積極參與車網(wǎng)互動。2024H1公司“電動汽車充電網(wǎng)”業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收26.58億元，同比增長12.32%；實現(xiàn)歸母凈利潤-0.20億元，同比減虧0.33億元。2024H1公司運營公共充電終端59.5萬個，行業(yè)第一，充電量超58億度，同比增長42%，累計充電量突破300億度。公司微電網(wǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2024H1公司累計布局的新能源微電網(wǎng)電站約600個，覆蓋城市超過140個。2024H1公司虛擬電廠可調(diào)度容量超過470萬kW，已參與28個網(wǎng)、省、地級電力調(diào)控中心等在線信息交互，參與電力市場化交易的電量超過6億度電。
投資建議：考慮到公司作為全國充電運營商龍頭，在資金、技術(shù)等方面具有先發(fā)優(yōu)勢，考慮電動車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)同比減虧、電力設(shè)備產(chǎn)品下半年交付高峰。預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)營業(yè)收入187.50/233.29/288.84億元，同比+28.41%/+24.42%/+23.81%，2024-2026年歸母凈利潤7.96/11.74/13.81億元（原預(yù)測：7.96/11.73/13.80億元），EPS分別為0.75/1.11/1.31元/股，對應(yīng)當(dāng)前P/E為23x/15x/13x，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資額不及預(yù)期、車網(wǎng)互動推廣不及預(yù)期、充電樁利用率不及預(yù)期。
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