>> 東方證券-容知日新(688768)業(yè)績修復向好，產(chǎn)品和渠道穩(wěn)步推進-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
大小： |
345KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
浦俊懿,陳超,覃俊寧 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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核心觀點
事件：公司發(fā)布2024年半年報，2024年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.20億元（+6.75%），實現(xiàn)歸母凈利潤65.80萬元，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤41.48萬元，同比均扭虧為盈。
業(yè)績持續(xù)修復，費用控制效果顯著。24H1公司下游各行業(yè)推動數(shù)字化、智能化轉型升級，客戶需求增加，帶動公司業(yè)務穩(wěn)健修復。公司緊抓高質量發(fā)展，加強費用控制，盈利能力提升，歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤均同比扭虧為盈。24H1公司銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率為27.6%、10.7%、26.2%，同比23H1分別下降5.3、1.6、4.3pct，費用控制效果顯著。
推進場景化解決方案和渠道戰(zhàn)略落地。公司推進渠道戰(zhàn)略體系建設，Q2已陸續(xù)開展業(yè)務，并已初見成效，有望逐步提高市場滲透率和市場占有率。公司持續(xù)推進產(chǎn)品服務升級，完善智能化場景運維解決方案，形成了1+N+X場景化智能運維解決方案，即：1個專業(yè)技術型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，N個智能感知硬件，X種場景智能運用。同時，憑借高質量服務能力，公司穩(wěn)步推進訂閱式的服務模式，有望隨著客戶群體不斷擴張帶來長期的穩(wěn)健增長。
AI賦能產(chǎn)品。公司基于超2.5萬設備故障案例數(shù)據(jù)和大量由診斷專家常年標記積累而成的診斷標簽，打造了PHMGPT垂直大模型，能提升診斷工程師的診斷效率。其中，公司在皮帶傳輸機場景中成功研發(fā)出超過20種AI算法，以檢測皮帶機關鍵故障，目前也正與巡檢機器人等產(chǎn)品在客戶現(xiàn)場積極試點，通過算法的持續(xù)迭代，實現(xiàn)少人無人化智慧巡檢。公司將持續(xù)大力投入夯實AI能力底座，有望成為公司訂閱式服務商業(yè)模式的重要組成部分。
盈利預測與投資建議
根據(jù)公司24年中報，我們預測公司24-26年歸母凈利潤分別為0.85/1.19/1.57億元（原24-25年預測為1.81/2.42億元，下調(diào)營業(yè)收入和毛利率預測，上調(diào)費用率預測）。參考可比公司給予24年27倍市盈率，對應目標價為28.35元，維持買入評級。
風險提示
制造業(yè)轉型升級不及預期，行業(yè)滲透率不及預期，行業(yè)競爭加劇導致毛利率波動風險，期間費用率較高風險，應收賬款回收風險
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