>> 開源證券-連城數(shù)控(835368)北交所信息更新：半導體、光伏雙產業(yè)共進助推平臺化發(fā)展，2024H1歸母凈利潤+38%-240829
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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2024H1營收25.31億元（+33.79%）、歸母凈利潤32144萬元（+38.21%）
2024H1營收25.31億元（+34%）、歸母凈利潤32144萬元（+38%）、扣非歸母凈利潤30887萬元（+104%），毛利率同比回升較多。2024Q2營收14.34億元(+15%)，歸母凈利潤10050萬元(-23%)?？紤]到存貨跌價準備及應收賬款壞賬準備增加和制造端競爭加劇產能增速放緩，我們下調2024-2026年盈利預測，預計公司歸母凈利潤分別為7.18/7.85/8.68（原8.33/9.49/10.46）億元，對應EPS分別為3.07/3.36/3.72元/股，對應當前股價的PE分別為6.6/6.1/5.5倍，看好公司鞏固單晶爐設備龍頭地位并進軍增量業(yè)務，維持“買入”評級。
晶體生長及加工設備業(yè)務收入+38%，國內收入同比增長58%至24.61億元
2024H1公司主營的晶體生長及加工設備業(yè)務創(chuàng)收20.49億元（+37.59%），毛利率達35.04%（+6.93pcts），主要系隨著在手訂單穩(wěn)步執(zhí)行，2024H1驗收設備數(shù)量同比增長；輔材及其他業(yè)務收入達4.13億元（+35.73%），毛利率達21.31%（+3.34pcts），主要系焊帶業(yè)務規(guī)模增長。銷售區(qū)域方面，公司2024H1國內銷售額同比增長58%至24.61億元。2024H1公司繼續(xù)保持研發(fā)的投入力度，研發(fā)費用為13991萬元（+23.53%）。同時，公司注重研發(fā)創(chuàng)新和知識產權保護，截至2024H1，公司及控股子公司累計獲授專利769項，包括發(fā)明專利117項。
全球半導體設備投資預期反彈，連科半導體投建半導體設備研發(fā)生產基地
光伏方面，根據國家能源局數(shù)據，2024H1我國光伏新增裝機102.48GW（+31%）。半導體方面，隨著行業(yè)復蘇并再次呈現(xiàn)增長趨勢，半導體設備投資預期開始反彈。根據SEMI預測，2024年半導體制造設備全球總銷售額預計將達1,090億美元（+3.4%）。2024年年初，子公司連科半導體與無錫市錫山區(qū)錫北鎮(zhèn)人民政府就“連科第三代半導體設備研發(fā)制造及總部基地項目”舉行簽約儀式，計劃投資建設半導體大硅片長晶和加工設備、碳化硅長晶和加工設備的研發(fā)和生產制造基地。我們認為，在政策以及需求側的積極影響下，公司有望通過繼續(xù)深耕相互融合、共同發(fā)展的雙產業(yè)鏈條，逐步實現(xiàn)平臺化發(fā)展的戰(zhàn)略目標。
風險提示：光伏產能過剩風險、大客戶依賴風險、研發(fā)不及預期風險等
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